核心观点 - 公司凭借在“黑五”高峰期间实现稳定高效履约的智能仓项目，获得全球头部时尚跨境电商企业授予的“黑五大促优秀驻场供应商奖”，其AI+机器人解决方案的高峰期交付能力获得关键验证 [1] - 强劲的客户口碑正转化为复购与订单增长动能，2025年上半年客户复购率超80%，订单量同比增长30.1%，并持续斩获多个亿元级订单，展现出强劲业务增长势头 [2] - 券商机构看好公司发展，海通国际基于2026年10.0倍PS估值给予403亿人民币合理市值，摩根士丹利预计公司新增订单获取增速将同比提升至2026年的39% [2] 客户认可与项目表现 - 公司为全球头部时尚跨境电商打造的四座智能仓在“黑五”高峰履约场景下实现稳定运行与高效交付，因此荣获客户颁发的奖项 [1] - 公司通过前置预防运维、主动风控及备件前置调配等机制，在订单洪峰前完成风险消解，实现了满负荷运行下的“故障响应零延迟” [1] - 公司已深度嵌入该客户全球多地区的智能仓网络，为其黑五大促期间的履约效率与服务质量提供双重保障 [1] 业务增长与市场拓展 - 2025年以来，公司在欧美、亚太等地区接连落地多个智能仓项目，并在欧洲再次交付了单仓近千台机器人的超大规模项目 [2] - 公司与电商、零售、鞋服、医药、3PL等行业头部客户合作，创下多个具有示范效应的标杆案例，加速了AI+机器人解决方案在全球市场的渗透 [2] - 截至2025年上半年，公司客户复购率已超过80%，订单量同比增长30.1% [2] - 近期公司斩获多个亿元级订单，客户覆盖中国跨境快时尚电商、欧洲时尚快消、全球食品饮料及英国领先零售企业等领域 [2] 机构观点与估值 - 海通国际首次覆盖公司，认为其全球业务高速发展，收入和订单均稳健增长，基于2026年10.0倍PS估值，对应合理市值为403亿人民币 [2] - 光大证券、东吴证券、民生证券等多家券商在研报中指出，公司作为全球仓储履约机器人龙头，已沉淀覆盖全球、结构多元且高粘性的客户基础 [2] - 摩根士丹利进一步预计，公司新增订单获取增速将同比提升至2026年的39% [2]