白糖市场 - 现货报价全线持稳，广西制糖集团报价区间为53105410元/吨，云南制糖集团新糖报价区间为51405240元/吨，加工糖厂主流报价区间为5750~5900元/吨 [2][7] - 国际原糖期货价格昨日夜间跌幅超过2%，期价重回震荡区间，未来市场将由北半球压榨节奏主导 [2][7] - 国内现货成交不温不火，春节前仍有一定采购需求对价格有支撑作用，但面对增产局势，市场态度谨慎，价格上行难度较大 [2][7] 棉花市场 - 价格表现分化，周二ICE美棉价格下降0.08%，报收64.3美分/磅；国内郑棉主力合约环比上涨0.52%，报收14560元/吨，同时主力合约持仓环比增加7966手至87.66万手；棉花3128B现货价格指数报15280元/吨，较前一日上涨40元/吨 [3][7] - 国际市场近期驱动有限，宏观与基本面均无明显扰动，美棉以低位震荡为主 [3][7] - 国内市场郑棉增仓上行，价格高位下市场存在分歧，本轮行情主要驱动是对新年度棉花种植面积调减的预期，目前调减基本确定但官方尚无明确细则 [3][7] - 未来政策值得期待，棉花目标价格补贴政策三年一定，2026年将是新周期的开始，此前补贴价格长期维持在18600元/吨不变，市场对新年度补贴目标价格调整存在预期 [3][7] - 综合来看，短期郑棉可能在当前位置有所调整，但底部有支撑，后续需关注下游纺织企业春节前是否会有新一轮补库需求，以及明年一季度宏观层面是否会降准降息和通常在4月10号左右公布的新一轮棉花目标价格补贴政策细则 [3][7]