中国宏观经济与政策 - 12月8日中共中央政治局会议强调继续实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，并加大逆周期和跨周期调节力度 [2][10] - 12月11日中央经济工作会议强调深入实施提振消费专项行动，深入整治“内卷式”竞争，并把促进经济稳定增长、物价合理回升作为货币政策的重要考量 [2][10] - 多部委同步响应落实政策：央行明确将灵活高效运用降准降息等工具，发改委聚焦消费提振与反内卷，财政部提出用好政府债券资金并发行超长期特别国债以推动投资 [2][10] - 2026年国补方案出炉，新增智能产品，剔除家装、电动自行车，调整家电、汽车补贴标准 [2][10] - 中国11月以美元计价出口同比转增5.9%，进口同比增1.9% [2][10] - 中国11月规模以上工业企业利润同比下降13.1% [2][10] - 12月30日，在岸人民币兑美元升破7，为2023年5月以来最高 [2][10] 中国金融市场表现 - A股市场收盘，沪指微跌，深成指涨0.49%，创业板指涨0.63%，机器人概念股集体爆发 [2][10] - 国内商品期市涨跌参半，钯铂跌停，沪银跌超3%，国债期货涨跌不一 [2][10] 美国宏观经济与美联储政策 - 美联储12月议息会议宣布在未来30天内购买400亿美元短债，如期降息25基点，点阵图中值维持对明后两年各降息1次的预期 [3][11] - 美国10月非农就业人数创五年以来最大降幅，11月恢复增长但整体乏力，失业率升至四年高点 [3][11] - 美国12月Markit综合PMI创六个月最低，制造业和服务业调查双双低于预期 [3][11] - 美国三季度GDP超预期增长4.3%，创两年最快增速 [3][11] - 特朗普称正考虑起诉美联储主席鲍威尔，并可能于1月公布下任美联储主席人选 [3][11] 大宗商品市场分析 - 当前重点关注确定性较高的有色和贵金属板块，同时关注其他低估值商品的补涨机会 [4][12] - 有色板块长期供给受限仍未缓解，确定性仍高 [4][12] - 能源方面，伊拉克、阿联酋、哈萨克斯坦和阿曼提交了额外减产计划以补偿此前超额产量，但EIA、IEA警示原油供应过剩库存高位 [4][12] - 12月29日，特朗普表示美军在委内瑞拉行动中摧毁一座“大型设施”，俄乌及伊朗地缘政治局势紧张 [4][12] - 化工板块中，甲醇、烧碱、尿素、PTA等品种的“反内卷”空间值得关注 [4][12] - 农产品方面，需关注中美和谈后的中国对美国商品采购计划以及明年天气预期 [4][12] - 贵金属方面可关注逢低买入机会，短期白银风险有所上升，金银价比偏离合理区间 [4][12] 投资策略建议 - 商品和股指期货策略：建议对股指期货、贵金属、有色板块采取逢低做多的操作 [5][13]