美元/日元汇率近期走势 - 2025年交易年最后一周，美元/日元汇率仍在156.00关口上方短期震荡 [1] 市场核心矛盾与央行政策差异 - 市场核心矛盾在于日本央行与美联储的政策差异，共同主导汇率波动 [2] - 日本央行是全球主要央行中少数在年末延续加息的机构，于12月19日再度加息25个基点，为年内第三次加息，现金利率升至0.75%的三十年高位 [2] - 常规逻辑下利率上升会提升货币吸引力，但日元未显现实质性走强 [2] - 与日本央行加息形成对比，美联储呈现谨慎鸽派倾向，最新FOMC会议纪要显示多数政策制定者预计未来进一步降息，但需以美国通胀指标持续走低为前提 [2] 日元表现与市场预期 - 美元/日元从4月年内低点139.89上涨近12% [2] - 预计2025年底美元/日元汇率维持接近年初水平，该区间曾多次触发日本央行汇市干预，当前汇率已进入敏感区域 [2] - 日本央行加息创阶段性纪录，但市场或已提前消化预期，且后续加息路径不明确，难以支撑日元走强 [3] 美联储政策与通胀数据不确定性 - 美联储降息预期存在，但受通胀数据不确定性限制，政策转向节奏模糊，无法有效压制美元强势 [3] - 当前美国通胀数据质量引发市场担忧，上一期整体CPI通胀数据大幅降温，但基础数据缺失多个关键组成部分，且大量依赖假设性和延续性估算，测量精度不足 [2] 短期展望与关键驱动因素 - 短期内美元/日元大概率维持当前敏感区间波动 [3] - 后续需关注日本央行是否启动汇市干预及美国通胀数据能否提供明确政策指引 [3]