市场表现与资金流向 - 12月31日早盘，有色板块走强，江西铜业股价上涨超过4%，华友钴业、湖南白银、云南锗业、紫金矿业等个股跟涨 [1] - 有色矿业ETF招商（159690）当日上涨1.5%，且近5个交易日获得资金净流入超过2500万元 [1] 公司业绩与行业标杆 - 紫金矿业发布2025年度业绩预告，预计实现归属于上市公司股东的净利润510亿元至520亿元，创下公司上市以来最好年度业绩，同比增长约59%至62% [3] - 紫金矿业预计2025年扣非净利润为475亿元至485亿元，同比增长约50%至53% [3] - 在中证有色矿业指数中，紫金矿业的权重占比为10.03% [4] 指数构成与成分股 - 有色矿业ETF招商（159690）跟踪中证有色矿业指数，该指数前十大权重股包括紫金矿业（权重10.03%）、洛阳钼业（权重9.47%）、北方稀土（权重6.47%）、华友钴业（权重5.74%）、中国铝业（权重5.28%）、赣锋锂业（权重4.03%）、山东黄金（权重3.87%）、中金黄金（权重3.78%）、云铝股份（权重3.66%）和天齐锂业（权重3.24%） [5] 机构观点与后市展望 - 国金证券认为，在市场对“AI未知”的定价逻辑未改变前，缺乏秩序的环境对黄金有利，黄金可作为AI持仓的“保险” [5] - 白银被认为兼具“类黄金”属性并与AI电力相关，可能具备阶段性更高的弹性 [5] - 联储证券指出，过去两年的产能集中扩张周期结束，2026年全球可预见的新增矿山投产规模将显著下降，矿端供应步入中长期结构性瓶颈期 [6] - 核心矿山意外减产及主要资源产区（如南美、非洲）资源民族主义政策风险上升，可能进一步放大供给缺口，增强矿端在产业链中的利润分配优势和议价权 [6] 行业指数表现 - 截至最新收盘日，中证有色矿业指数年内涨幅达103.55%，同期有色金属行业指数涨幅为102.5%，显示有色矿业指数表现更具弹性 [6] - 有色矿业ETF招商（159690）集中投资于拥有上游矿产资源的企业，如北方稀土、紫金矿业、洛阳钼业、华友钴业、中国铝业、山东黄金等 [6]