事件概述 - 一位投资者在财经大V“瞪羚社”的诱导下，通过其推荐的第三方渠道参与港股翰思艾泰-B的国际配售，投入503.7万港元，上市首日该股收盘较发行价暴跌46.25%，导致其隔日亏损36.73%，即185万港元 [1] - 该大V通过私域社群（如知识星球）进行宣传，声称标的为稀缺的细胞治疗平台公司、基石投资者阵容强大，并承诺通过其渠道可优先获得国配额度，以此吸引投资者 [1] - 事件暴露了“大V带投港股打新”的操作模式及潜在风险，引发市场关注 [2] 涉事主体与操作模式 - 大V“瞪羚社”以医药圈大V身份建立信任，其付费社群拥有超过3200名成员，年费299元，剔除平台分成后年营收已突破百万元，形成流量变现闭环 [3] - 操作模式包括：在私域社群或一对一微信私聊中，使用“额度稀缺”、“渠道优先”、“18A新股翻倍轻松”、“尽量把风险降到最低”等话术吸引投资者，并引导其在指定券商开户，甚至与投资者约定收益五五分成 [3] - 风险暴露后，大V话术前后矛盾：股价下跌10%时承诺“有护盘”、“会兜底”；下跌30%时则称“谈崩了”，建议投资者重新买入并持股半年 [3] - 部分财经大V为规避追责，会采取删除宣传文章、频繁更换微信头像等方式“擦除网络记忆”，“瞪羚社”在相关新股破发后，其公众号推文已无法找到 [4] 市场环境与行业现象 - 当前A股与港股打新市场呈现显著分化：A股多只新股上市首日涨幅突破300%，甚至触发临停；而港股市场近期多只新股首日破发，除翰思艾泰-B外，还包括华芢生物-B、南华期货股份、印象大红袍、明基医院等 [2] - 翰思艾泰-B已成为年内港股生物科技（18A）板块破发幅度最大的个股，有业内人士预判港股18A企业可能进入上市破发期，此前上市热潮或迎来拐点 [1] - 港股市场热度催生了多元逐利角色：上涨行情吸引高净值客户和散户资金参与；同时因港股发行难度较高，催生了通过为拟上市企业寻找投资者以获取服务费的第三方机构，间接为乱象提供了生存空间 [5] - 信息不对称是乱象根源：普通投资者难以直接对接新股发行配售的核心资源，大V利用此信息差，以其影响力获取信任，实现引流与诱导交易 [5] 法律与监管现状 - 目前针对大V此类带投行为的法律约束存在不足，导致其常处于“盈利分成、亏损免责”的有利局面 [6] - 大V利用投资者信任牟利的行为多通过私域社群开展，隐蔽性强，监管核查难度较大 [5] - 投资者若认定遭遇欺诈，可向监管部门投诉举报，但维权核心前提是掌握完整的证据链，且即便举报成功导致大V账号被封，实际经济损失也难以追回 [5][6]