公司IPO与募资计划 - 长鑫科技科创板IPO申请获受理，拟首发募资295亿元人民币 [1] 财务表现与盈利状况 - 公司营收持续增长，2022年至2025年上半年营收分别为82.87亿元、90.87亿元、241.78亿元、154.38亿元 [2] - 2025年前9个月营收为320.84亿元，同比增长97.79% [2] - 公司持续亏损，2022年至2025年上半年分别亏损83.28亿元、163.4亿元、71.45亿元、23.32亿元 [2] - 2022年至2024年累计亏损超300亿元，截至2025年6月底累计亏损408.57亿元 [2] - 2025年前9个月亏损52.8亿元 [2] - 公司预计在2026年或2027年可实现盈利，2026年能否盈利取决于平均单价及月均出货量的综合影响 [6] 资产负债与研发投入 - 公司资产总额持续增长，从2022年末的1476.94亿元增至2025年6月末的2899.02亿元 [3] - 资产负债率（合并）在2022年至2025年6月期间介于56.52%至66.22%之间 [3] - 2022年至2025年上半年，公司累计研发投入188.67亿元，占累计营收的33.11% [7] 行业地位与市场份额 - 公司是中国第一、全球第四的DRAM厂商（按产能和出货量统计） [4] - 2024年全球DRAM市场前三名（三星、SK海力士、美光）合计占据94.27%市场份额 [4] - 按2025年第二季度DRAM销售额计算，长鑫科技全球市场份额提升至3.97% [4] 行业周期与产品价格 - 存储芯片行业受周期性影响大，2022年及2023年为行业下行周期，DRAM销售价格大幅下滑 [4] - 公司主要DRAM产品在2023年、2024年的销售单价变动幅度分别为-43.54%和55.08% [4] - 2025年在AI需求带动下，存储产品缺货涨价，公司第三季度营收同比增长148.8%，综合毛利率有所上升 [5] - 有业内人士预计2026年第一季度多类存储产品可能延续涨价，但采购量存在不确定性 [6] 公司运营与成本结构 - 公司尚未盈利的主要原因是行业规模导向属性导致高额固定资产投入，以及高研发投入 [3] - 公司固定资产占总资产比例高，2022年至2024年该比例分别为46.05%、43.81%、56.38% [6] - 同期计提的固定资产折旧额逐年上升，分别为52.43亿元、105.55亿元、148.75亿元 [6] - 公司存货存在跌价风险 [6] 产品线与股权结构 - 公司产品覆盖DDR4、LPDDR4X、DDR5、LPDDR5和LPDDR5X [8] - 2025年11月发布了新的DDR5产品系列，称其颗粒容量和速率达国际领先水平 [8] - 公司无控股股东，股权结构分散，第一大股东合肥清辉集电持股21.67% [8] - 其他主要股东包括长鑫集成（持股11.71%）和大基金二期（持股8.73%） [8] 募资用途 - 募集资金计划用于DRAM存储器技术升级项目、前瞻技术研究与开发项目，以及存储器晶圆制造量产线技术升级改造项目 [8]