板块市场表现 - 2025年12月31日早盘，有色金属板块盘中拉升，中证工业有色金属主题指数(H11059)强势上涨2.78% [1] - 成分股中，江西铜业上涨9.95%，云南铜业上涨7.25%，紫金矿业上涨5.45%，铜陵有色、洛阳钼业等个股跟涨 [1] - 跟踪该指数的工业有色ETF(560860)上涨2.74% [1] 资金流向与规模 - 截至2025年12月30日，工业有色ETF最新规模达83.30亿元 [1] - 工业有色ETF最新资金净流入2.54亿元，近5个交易日内有4日资金净流入，合计净流入4.32亿元 [1] 行业核心观点与驱动因素 - 在供需紧平衡背景下，宏观因素对工业金属价格走势影响显著，货币政策、宏观预期、区域政治与供给扰动是关键变量 [1] - 工业金属正迎来流动性、传统经济复苏与AI需求的“三连击” [1] 铜行业分析 - 铜矿供应持续偏紧，2026年长单加工费已降至零 [1] - AIDC（人工智能数据中心）和电网领域需求旺盛，将进一步加剧供应链脆弱性，支撑铜价维持强势运行 [1] 铝行业分析 - 铝产业格局正经历深刻转变，电解铝已从传统原材料演变为能源价值的核心载体 [2] - 当前铝价部分受到铜价带动，但后续有望凭借铜铝比值均值回归以及“铝代铜”应用拓展获得独立上涨动能 [2] - 政策层面鼓励以铝节铜，叠加数据中心等新兴领域电力投资拉动，铝需求结构优化趋势明确 [2] 指数与产品信息 - 中证工业有色金属主题指数前十大权重股合计占比54.56%，包括洛阳钼业、北方稀土、中国铝业、云铝股份、兴业银锡、华友钴业、铜陵有色、江西铜业、神火股份、西部矿业 [2] - 工业有色ETF（560860）紧密跟踪中证工业有色金属主题指数，覆盖铜、铝、稀土等战略资源龙头 [2]