“固收+”产品发展环境与前景 - 2025年“固收+”产品规模显著增长 基金经理认为2026年大类资产环境仍有利于该类产品发展 [1][3] - 2026年是“十五五”规划开局之年 相关产业政策及宏观经济支持政策值得期待 [1][3] - 部分上市公司盈利有望进一步改善 结构性亮点大概率增多 有利于提高市场风险偏好 [1][3] 债市展望 - 债市收益率震荡下行概率较高 央行表态将继续实施适度宽松的货币政策 有望为债市提供流动性支持 [1][3] - 当前债券收益率已显著调整 长端和短端债券之间的期限利差从过于平坦化进入了相对正常陡峭化水平 长期来看已逐渐显现配置价值 [1][3] A股市场展望 - A股“长牛慢牛”的基本趋势尚未变化 结构性机会依旧突出 [1][3] - 当前A股自由流通市值与居民存款的比值处于相对较低水平 “存款搬家”有望为股票市场带来新增资金 [1][3] - 当前市场估值结构较为健康 暂未出现整体过热的情况 [1][3] 可转债市场展望 - 在广谱利率整体偏低 “资产荒”的大背景下 可转债品种具备持续配置吸引力 需求相对旺盛 [2][4] - 可转债市场或长期处于供需紧平衡状态 对可转债整体估值形成支撑 [2][4]