芝商所上调保证金要求 - 芝商所于12月30日宣布 将在周三收盘后上调黄金 白银 铂金和钯金期货合约的保证金 这是该交易所一周内第二次采取此类措施 前一次上调已于周一生效[1] - 交易所表示 保证金上调是基于对市场波动性的评估 旨在确保足够的抵押品覆盖率[1] - 保证金上调意味着交易员需要提供更多抵押品 将直接限制市场杠杆使用[1] 市场反应与价格表现 - 在芝商所宣布上调保证金后 周三现货白银应声下跌 跌近72美元关口 日内跌幅超过5%[1] - 其他贵金属也纷纷下跌 现货钯金跌超7% 报1497.75美元/盎司 现货铂金跌超7% 报2038.55美元/盎司[1] - 白银期货价格波动剧烈 周一早盘一度飙升至每盎司82美元以上的历史新高 随后出现大幅回落 价格波动达到两位数水平[3] 监管机构密集出台风控措施 - 芝商所本月已多次调整保证金要求 12月12日首次将白银保证金上调10% 随后在12月29日收盘后再次全面上调黄金 白银 锂等金属期货品种的履约保证金[3] - 国内监管机构同步行动 上海期货交易所于12月26日将黄金 白银期货合约的涨跌停板幅度调整为15% 并相应上调交易保证金比例[3] - 这是上期所本月针对白银期货出台的第三轮风控措施 此前已于12月10日上调保证金 12月22日限制日内开仓数量及调整手续费[3] 贵金属市场近期涨势与投机情绪 - 近期贵金属市场出现全线狂潮 白银价格在周一触及每盎司82美元以上的历史高点 黄金已突破4550美元 铜价创下历史新高 铂金和钯金亦录得双位数涨幅[4] - 市场正在将贵金属作为对冲AI泡沫和货币贬值的工具[4] - 分析师指出 短期快速上涨显然过度交易了预期 资金抢跑导致投机情绪高涨[2] 历史案例与市场警示 - 当前市场情况引发对历史案例的回顾 1980年亨特兄弟逼仓失败以及2011年白银崩盘的案例表明 当交易所开始出手限制杠杆时 往往意味着狂欢接近尾声[4] - 亨特兄弟曾囤积超过2亿盎司白银 利用杠杆将价格从1973年的1.50美元推至1980年的近50美元 但在CME限制杠杆及美联储大幅加息后 其资金链断裂被迫清仓 白银价格暴跌至10美元[5] - 2011年 在美联储量化宽松政策推动下 白银价格在两年内从8.50美元飙升至50美元 涨幅达500% 但芝商所在九天内五次上调保证金要求 导致白银价格数周内暴跌近30%[4]