核心观点 - 2025年11月起全国玉米均价走势与2024年同期下跌行情分化，转为逐步上涨，但12月中旬后涨势放缓并出现窄幅下跌 [3][13] - 截至12月29日，全国玉米均价为2233.28元/吨，较11月3日上涨87.55元/吨，累计涨幅4.08% [3][13] - 预计春节前（2026年2月17日）全国玉米均价或仍将上涨，空间约30元/吨，均价或涨至2260元/吨左右 [10][20] 价格走势分析 - 2025年11月、12月玉米价格涨跌的季节性规律概率为五五开，但2025年同期价格呈现上涨 [5][15] - 在主要产销区中，东北地区玉米价格涨势最强，对全国均价上涨贡献最大 [5][15] - 进入12月后价格涨势放缓，12月中旬开始全国玉米价格出现窄幅下跌 [3][13] 供需格局与价格上涨驱动因素 - 供应端因素：2024/2025年度玉米结余库存少，且集中收割期华北及西北部分地区遭遇持续阴雨天气，导致收购进度放缓，自然干玉米供应量较往年同期明显减少，粮源供应收紧 [5][15] - 需求端因素：华北、华中、西南地区因本地玉米品质下降、新疆玉米外发不畅等因素，对质、量均有提升的东北玉米需求明显增加 [7][17] - 库存行为：新粮上市前，下游企业多主动降库存；新粮上市后，多数企业采购需求提升 [7][17] - 农户行为：随着价格上涨，基层农户及贸易环节售粮积极性下降，加剧粮源供应紧张 [7][17] - 整体判断：玉米供需格局略偏紧，为价格上涨提供支撑 [5][15] 区域售粮进度与市场分化 - 东北地区：截至12月29日，平均售粮进度为42%，较去年同期快7个百分点 [8][18] - 华北地区：截至12月29日，平均售粮进度为35%，较去年同期慢3个百分点 [8][18] - 具体省份数据： - 黑龙江：售粮进度37%（去年同期32%），同比快5个百分点 [9][19] - 吉林：售粮进度27%（去年同期24%），同比快3个百分点 [9][19] - 辽宁：售粮进度61%（去年同期45%），同比快16个百分点 [9][19] - 内蒙古：售粮进度42%（去年同期37%），同比快5个百分点 [9][19] - 河北：售粮进度25%（去年同期33%），同比慢8个百分点 [9][19] - 山东：售粮进度31%（去年同期34%），同比慢3个百分点 [9][19] - 河南：售粮进度41%（去年同期45%），同比慢4个百分点 [9][19] 春节前市场展望 - 供应预期：因春节后售粮周期缩短及部分农户有变现需求，春节前产区基层农户售粮量或增加 [8][18] - 东北地区因售粮进度已较快且农户惜售情绪重，预计春节前售粮有限 [8][18] - 华北地区基层余粮略多，春节前或仍有售粮小高峰 [8][18] - 需求预期：产区多数地区贸易环节库存低于往年同期，下游深加工及饲料企业仍有提升库存的需求，但因市场价格高于预期，部分企业备货量或略低于往年同期 [9][19] - 价格预测：综合供需，预计春节前东北地区玉米价格或仍有上涨空间，华北地区玉米价格或窄幅下跌 [10][20] - 全国均价影响：鉴于东北地区价格对全国均价影响较大，预计春节前全国玉米均价或仍将窄幅上涨 [10][20]