文章核心观点 - 印度水泥行业预计将在2026及2027财年保持稳定增长，主要受住房和基础设施项目强劲需求驱动 [1] 需求与增长驱动力 - 2026财年前八个月水泥需求已录得8.5%的强劲增长 [3] - 预计雨季过后建筑活动将更活跃，推动下半年需求 [3] - 政府对基础设施支出的持续关注以及潜在的水泥商品及服务税下调，预计将为行业需求提供关键支撑 [3] 产能扩张与竞争格局 - 主要水泥企业正积极进行大规模产能扩张 [4] - 预计2026财年行业将新增4300-4500万吨年产能，2027财年将再增4200-4400万吨，两年合计新增近9000万吨 [4] - 近期一系列并购（如阿达尼集团收购Penna Cement和Orient Cement）加剧了市场整合，强化了大型企业的区域和全国性优势 [4] 盈利能力展望 - 得益于有利的价格和更高销量，预计2026财年行业运营盈利能力（以每吨息税折旧摊销前利润衡量）将显著提升至每吨900-950卢比 [5] - 由于关键投入成本（如石油焦、运费）预计上升，2027财年盈利能力可能温和回落至每吨880-900卢比 [5] - 预期水泥价格在2027财年仍将保持2-4%的增长，支撑行业整体利润 [5] 销量增长预测 - 预计2027财年水泥销量将增长6-7% [1] - 本财年（2026财年）销量预计增长6.5-7.5% [1]