公募基金清盘转型困境与行业机制问题 - 多只“迷你”基金因持有人大会召集失败而无法转型或清盘 凸显现行机制短板 [1] - 截至12月21日 年内清盘公募基金达275只 其中混合型126只 债券型51只 股票型50只 三者合计227只 占比82.55% [1] - 清盘难现象普遍 主要表现为“零登记”、“零投票”或投票不足 有产品因参与表决份额为0份而失败 另有产品连续三次召集大会均因投票不足夭折 [1] 持有人大会失效的原因与制度缺陷 - 投资者对基金持有人大会兴趣缺失 类似网络投票实施前上市公司股东大会遭遇的“零登记”、“零投票”现象 与参会成本高及意识淡薄有关 [2] - 基金法规定基金转型或清盘须经持有人大会表决 早期基金合同为保护持有人利益设置了相关“保护性条款” 对参与表决比例有约定 [2] - 曾经的“保护性条款”现已成为部分基金转型或清盘的障碍 制度短板显现 [2][3] 对基金公司及行业的负面影响与警示 - 无法清盘的基金被迫继续运作 增加基金公司运营成本 挤占人力、物力、财力资源 [3] - 在旱涝保收管理费模式下 基金公司曾为扩张规模大量发行产品 如今持有人大会召集失败使部分产品变成“烫手山芋” [3] - 案例警示行业 在产品同质化严重阶段 公募产品的出路在于创新与提升业绩 否则将遭遇投资者用“脚”投票 [3] 行业改革方向与建议 - 行业需直面如何让“保护性条款”既起保护作用 又不影响小微基金清盘与转型的议题 [3] - 为防止基金公司重规模轻创新与业绩而滥发产品 建议所有基金产品实行浮动费率模式 [3]