市场表现 - 2025年最后一个交易日，卫星板块表现强势，卫星产业ETF（159218）涨近7%，长江通信、中国卫星、北斗星通、中国卫通、航天电子等多只个股涨停 [1] - 卫星产业指数在2025年内累计涨幅超过72% [3] 行情驱动因素 - 顶层设计支持持续完善，“航天强国”被列入重要规划，各地相继出台产业支持性举措 [4] - 产业建设加速，卫星制造和发射环节取得突破，自8月以来，GW星座发射节奏加快 [3] - 国内商业发射订单同比增长41%，发射成功率达到98.5% [3] - 可复用火箭技术取得进展，朱雀三号、长征十二号甲完成首飞入轨 [3] - 资本情绪高涨，一二级市场投资升温 [4] 资本市场动态 - 海外行业龙头公司拟以1.5万亿美元估值推进首次公开募股，为行业打开了估值空间 [4] - 国内科创板成长层明确支持商业航天等前沿科技领域企业上市，头部企业正在冲刺首次公开募股 [4] - 截至2025年11月，全国商业航天投融资事件超过60起，融资总额超过90亿元人民币 [4] 产业趋势与展望 - 卫星产业正步入加速成长的新阶段，产业趋势愈发清晰 [4] - 展望2026年，在商业火箭公司首次公开募股推进的背景下，市场关注度预计将保持高位 [4] - 可复用火箭有望进入密集发射期，推动技术快速进步 [4] - 国内卫星发射有望进入常态化高频阶段，加速星座建设 [4] - 应用端将持续推进，手机直连、汽车直连、低空经济等场景有望逐步展开 [4] - 基金经理指出，卫星产业尚处于加速成长初期，远期星座规划相对清晰，但在小批量生产状态下，产业链企业的利润难以充分释放 [4] - 在市场情绪较好时，市场可能对远期空间预期更加乐观，从而带来板块估值的快速扩张 [4] 相关投资产品 - 卫星产业ETF（159218）跟踪中证卫星产业指数，该指数覆盖卫星制造、发射、应用全产业链 [5]