上市概况与市场表现 - 公司于12月31日在北京证券交易所上市，证券简称蘅东光，代码920045.BJ [1] - 上市首日收盘报309.00元，较31.59元的发行价上涨878.16%，成交额达36.48亿元，换手率53.79%，振幅256.41%，总市值达到210.34亿元 [1] - 本次发行数量为1,025.00万股，募集资金总额为32,379.75万元，扣除发行费用后实际募集资金净额为27,787.84万元，较原计划的49,363.29万元少21,575.45万元 [3][4] 公司业务与股权结构 - 公司聚焦于光通信领域无源光器件产品的研发、制造与销售，主要业务板块包括无源光纤布线、无源内连光器件及相关配套业务 [1] - 主要产品包括光纤连接器、光纤柔性线路产品、配线管理产品等光纤布线类产品，以及多光纤并行无源内连光器件、PON光模块无源内连光器件等内连光器件类产品 [1] - 控股股东为锐发贸易有限公司，持股比例为44.76%，实际控制人为陈建伟，合计间接持有公司45.69%的股份，合计控制公司65.27%的表决权 [2] 财务业绩表现 - 营业收入从2022年的47,535.15万元增长至2024年的131,503.29万元，2025年上半年为102,141.96万元 [5] - 归属于母公司所有者的净利润从2022年的5,533.44万元增长至2024年的14,758.18万元，2025年上半年为14,280.75万元 [5] - 2025年1-9月，公司营业收入为162,518.91万元，较上年同期增长91.38%，归属于母公司所有者的净利润为22,407.51万元，较上年同期增长123.75% [8] - 2025年度，公司预计营业收入为211,000.00万元至220,000.00万元，较2024年变动60.45%至67.30%，预计净利润为27,000.00万元至30,000.00万元，变动82.13%至102.36% [9][10] 募集资金用途 - 原计划募集资金49,363.29万元，拟用于桂林制造基地扩建（三期）项目（投资20,958.09万元）、越南生产基地扩建项目（投资10,000.00万元）、总部光学研发中心建设项目（投资11,405.20万元）及补充流动资金（7,000.00万元） [3][4] - 上述项目总投资额为67,561.47万元 [4] 上市审议关注要点 - 北交所上市委员会在审议会议中主要问询了关于经营业绩真实性的问题，包括向AFL采购和销售的必要性、合理性及价格公允性，销售增长的真实合理性，存货大幅增长及跌价准备计提比例下降的原因，以及应收账款增长较快的原因 [2] - 同时问询了关于研发及技术先进性的问题，包括研发费用率逐年下降且持续低于同行业可比公司的合理性，以及核心技术人员资质与研发团队结构是否足以支撑技术先进性 [3] 其他财务数据 - 公司资产负债率（母公司）从2022年末的36.60%上升至2025年6月末的47.35% [6] - 毛利率在2022年至2025年上半年期间保持在25.75%至28.50%之间 [6] - 经营活动现金流量净额从2022年的3,867.71万元增长至2025年上半年的10,667.91万元 [6][7] - 公司于2023年实施完毕向全体股东现金分红合计1,500.00万元的利润分配方案 [11]