美元指数年度表现与市场预期 - 美元指数在2025年下跌9.5%，即将录得自2017年（即8年来）最大的年度跌幅[3] - 2025年4月，因政策担忧，美元指数一度下跌15%[3] - 欧元对美元汇率年度飙升近14%，至1.17美元以上，为2021年以来首次达到该水平[3] - 德意志银行分析师称，这是美元实施自由浮动汇率半个多世纪以来表现最糟糕的一年[3] 市场交易行为与情绪 - 商品期货交易委员会数据显示，自12月9日开始，交易员转而重新做空美元，为今年10月以来首次[3] - 期权交易员对美元的看跌程度达到三个月来最高水平[3] - 存管信托和清算公司数据显示，欧元和澳元是近期期权交易者用来做空美元的主要货币工具[3] - 全球投资者，特别是欧洲投资者，开始对冲其美元资产敞口，这种风险对冲对美元构成下行压力[6] 2026年美元走势展望与影响因素 - 机构分析师对2026年的展望是美元熊市将继续，但跌幅可能会小于2025年[4] - 交易员预计，到2026年底，美联储将降息两到三个25个基点[5] - 华尔街投行预计，到2026年底，欧元将走强至1.20美元，英镑将从目前的1.33美元升至1.36美元[5] - 美联储与其他主要央行（如欧洲央行）的货币政策前景分化，将推动美元继续走低[4] - 美联储新主席的人选及可能推行的更激进降息政策，被视为美元进一步大跌的潜在风险[5] - 美国股市进一步上涨可能不利于美元，因投资者会进行对冲[6] - 对财政纪律和贸易紧张局势的担忧也是美元的逆风因素[6] 美元走弱的影响 - 美元疲软对美国出口商来说是一个利好，但对许多在美国销售的欧洲企业来说是一种拖累[5] - 特朗普的政策被指可能非常缓慢、长期地侵蚀美元主导地位的根本基础[1][6] 潜在的美元支撑因素 - 人工智能投资热潮可能使美国经济明年的增长速度超过欧洲，限制美联储大幅降息的空间，从而提振美元[6] - 美国经济在第三季度年化增长率为4.3%，高于市场预期的3.8%，可能导致“美国增长例外论”回归和美元反弹[7] - 有分析师警告，如果数据促使市场重新评估美联储降息预期，美元指数存在大幅反弹风险[6]