IPO基本信息 - 大模型公司MiniMax于12月31日正式启动港股招股，预计2026年1月9日上市，股票代码0100.HK [2] - 发行价格区间为每股151至165港元，共计发行25,389,220股，最高募资额约为41.89亿港元 [2] - 此次IPO对应的公司估值区间为461.23亿港元至503.99亿港元 [2] 基石投资者与认购情况 - 本次IPO引入14家基石投资者，认购总额为3.5亿美元（约27.23亿港元）[3] - 基石投资者包括Aspex、Eastspring、Mirae Asset、阿里巴巴及易方达等知名机构 [3] - 阿布扎比投资局旗下ADIA认购金额最高，达6500万美元，阿里巴巴旗下Alisoft China认购3000万美元 [4] - 在假设超额配股权未获行使的情况下，基石投资者认购股份约占全球发售股份的71.03% [4] - Aspex、Eastspring及Mirae Asset等国际长线资本参与基石投资，被视为对公司稀缺性和未来成长性的认可信号 [5][6] 公司业务与技术进展 - 公司成立于2022年初，是一家专注于全模态大模型研发的AI公司 [6] - 2023年推出国内首个基于Transformer架构的语音大模型Speech 01，并于2024年上半年升级至Speech 02，累计生成语音超过2.2亿小时 [6] - 2024年8月发布视频生成模型Video 01及海螺AI产品，2025年6月推出升级版Hailuo 02，累计生成视频超过5.9亿个 [7] - 2025年10月发布并开源新一代文本大模型MiniMax M2，该模型在Artificial Analysis榜单中位列全球前五、开源第一 [7] - 公司被描述为“全球唯四全模态进入第一梯队”的大模型公司 [8] 财务与运营数据 - 2025年前九个月公司营收为5343.7万美元（约3.76亿元人民币），较上年同期的1945万美元增长175% [8] - 2025年前九个月海外市场收入贡献占比超过70% [8] - 2023年营收为346万美元，2024年营收为3052万美元，显示收入快速增长 [8] - 2025年前九个月经调整净亏损为1.8628亿美元，与上年同期相比近乎持平，亏损在高速增长下有效收窄 [10] - 2025年前九个月收入同比增长超170%的同时，研发开支同比增幅为30%，销售及营销开支同比下降26%，显示费用控制效率提升 [10] - 截至2025年9月底，公司拥有超过2.12亿名个人用户，覆盖超过200个国家及地区 [8] - 公司员工总数为385人，平均年龄29岁，其中研发人员占比近74% [13] 股权结构与主要股东 - IPO前，公司创始人闫俊杰博士通过MiniMax Awakening持股4.11%，拥有10.94%的投票权 [15] - 创始人贠烨祎女士通过MiniMax Matrix持股1.79%，拥有4.75%的投票权 [15] - 控股股东Alpha EXP持股22.35%，拥有59.21%的投票权 [15] - 员工持股平台MiniMax Gene持股7.46%，拥有1.99%的投票权 [15] - 主要战略投资者米哈游合计持股6.40%（其中米哈游有限公司持股5.72%），拥有1.70%的投票权 [15][18] - 阿里巴巴通过Alisoft China Holding持股13.66%，拥有3.64%的投票权 [18] - 腾讯通过意像架构投资（香港）有限公司持股2.58%，拥有0.69%的投票权 [18] - 公司获得米哈游、阿里、腾讯、小红书、高瓴、IDG、红杉、经纬、明势等多家知名机构的投资 [7][15]