2025年中国AI大模型行业格局重塑 - 行业核心叙事从追逐风口转向深度分化与价值重塑，进入关键节点[2] - 行业竞争逻辑发生深刻变迁，市场与资本趋于理性，企业生存姿态更趋务实[3][7] “AI六小龙”光环褪色与战略分化 - 曾以“AI六小龙”（智谱、MiniMax、月之暗面、阶跃星辰、百川智能、零一万物）闻名的创业军团在2025年退至舞台侧翼[6] - 六家公司战略路径出现显著分化：智谱与MiniMax递交港交所招股书准备上市；月之暗面与阶跃星辰收缩重心于基础研发；零一万物与百川智能转向AI应用与垂直领域[6] - 自2025年中以来，相关企业在宣传上已不再与“AI六小龙”名号绑定，该称谓因估值逻辑和故事改变而不再“性感”[9] 基础模型研发的高昂成本与行业门槛 - 研发基础模型是“烧钱竞赛”，训练千亿级参数模型需数千至上万张顶级GPU集群，单张英伟达H100 GPU采购价超过20万元[11] - 对标ChatGPT需万亿级别大模型，零一万物创始人透露一次预训练的投产运行训练成本达三四百万美元[11][12] - 行业门槛提升，模型参数规模迈向万亿级别，四五千亿参数成为基准量级，导致行业自然收敛[19] DeepSeek的冲击与“鲶鱼效应” - 2025年春节期间DeepSeek爆火，其免费开源策略对“AI六小龙”造成巨大冲击[13] - DeepSeek刺激整个行业进入高强度、高浓度迭代节奏，被视为国产大模型崛起并快速追赶全球前沿的关键年份[8] - 部分“小龙”企业（如月之暗面）认为DeepSeek的出现是好事，促使其回归技术本源，以长期主义视角发展[18] 企业最新战略布局与产品更新 - 智谱与MiniMax在2025年12月23日仍有通用基座模型更新（GLM-4.7, M2.1），月之暗面与阶跃星辰最新版本发布于2025年9月和7月，而百川智能与零一万物更新停留在2024年[15] - 多家企业战略趋同：在研发基础模型的同时，强调工具调用与场景落地价值，例如突出编程模型的差异化竞争力[19] - 月之暗面转变发展战略，在2025年7月推出受市场好评的K2模型，并计划重点提升模型能力，发展Agent和API产品[18][21] - MiniMax相关人士判断，模型体验的下一个亮点是模态融合，并声称有能力做出Gemini 3级别的产品[21] 巨头入场与C端竞争格局 - 字节跳动旗下豆包App在C端建立巨大优势，2025年11月月活用户达3.09亿，断层式领先[24] - 2025年11月，阿里系产品（千问、灵光、蚂蚁阿福）向C端全面进攻，下载量迅猛增长[27] - 在字节、阿里、腾讯构成的“三巨头”格局下，创业公司难以在资源密集型竞赛中找到有效插手空间[28] - 2025年11月月活TOP20 AI应用中，字节、百度、阿里各有4款上榜，月之暗面是唯一上榜的“六小龙”公司[25] 行业收敛与“AI四小强”崛起 - 行业收敛至少数拥有自研能力的厂商专注基础模型，其他公司专注于分发和行业应用[19] - 市场为坚持训练基础模型的“小龙”们赋予新称号“AI四小强”[22] - 快思慢想研究院院长分析，若基础模型无法稳居前三，则失去持续投入的战略意义，这倒逼多数企业转向to C或to B服务[29] - 当前坚守通用基模型赛道的头部玩家主要为DeepSeek、通义千问、豆包、元宝，这被视为“巨头的开源游戏”[30] 上市进程与资本动向 - 智谱与MiniMax预计分别于2026年1月8日和1月9日在港上市，智谱将成“全球大模型第一股”[21] - MiniMax获得包括Aspex、Eastspring在内的14家基石投资者约27.23亿港元认购，获得长线资本背书[21] - 两家公司营收逐年稳步增长，但亏损同样逐年增大[21] 技术展望与行业信心 - 有观点认为，按照当前迭代速度，DeepSeek有可能在2026年于基模型性能上反超美国谷歌Gemini和OpenAI GPT系列[30] - 尽管竞争激烈，但行业技术迭代速度加快，人才得以留存，构成了中国大模型行业最坚实的基础[23] - 行业内高管认为，未来可能只剩下一个梯队，当前能生存下来的公司都非常优秀且选择了不同路径[31]