市场表现与交易数据 - 2025年A股主要指数全面上涨，上证指数全年累计上涨18.41%，深证成指上涨29.87%，创业板指上涨49.57% [1] - 上证指数于10月28日突破4000点大关，创近十年新高，A股总市值跃升至近109万亿元，年内新增近23万亿元 [1] - 主流宽基指数中，中证A500全年累计上涨22.43%，相较于沪深300指数（17.66%）超额明显 [1] - 市场交易极度活跃，2025年沪深两市全年总计成交413.77万亿元，历史首次突破400万亿元，日均成交额17027.77亿元创历史纪录 [1] - 2025年5月28日以来，两市成交额已连续149个交易日突破1万亿元，刷新历史最长万亿元成交纪录 [1] - 2025年申万一级行业指数涨幅前三的行业分别为有色金属（94.73%）、通信（84.75%）、电子（47.88%） [1] 宏观经济与政策展望 - 中国12月官方制造业PMI为50.1，为4月份以来首次升至扩张区间，经济景气水平总体回升 [2] - 展望后期，受财政、信贷政策及出口韧性拉动，一季度PMI有望继续保持较高景气度 [2] - 高盛预测，到2027年底中国股市将继续上涨约38%，推动因素包括2026年、2027年分别为14%和12%的盈利增长，以及约10%的估值修复潜力 [2] - 2026年是“十五五”规划开局之年，宏观经济有望在政策支持下保持稳健复苏态势，由内需修复带动整体增长 [3] - 预计2026年中国出口增速将继续展现韧性，带动人民币整体温和升值，财政和货币政策逆周期和跨周期调节力度将有所加大 [3] 指数与ETF产品分析 - 中证A500指数是A股ETF跟踪规模第二大的宽基指数，行业与市值分布均衡，在电子、军工等新兴产业超配，自主可控成分股权重高 [3] - 该指数依托互联互通与ESG筛选、高境外营收占比，国际化属性突出，历史业绩展现出高弹性与抗跌性 [3] - 截至2025年12月31日收盘，中证A500指数下跌0.28%，其ETF产品A500ETF龙头(563800)换手8.46%，成交18.34亿元 [4] - 按照申万一级行业分类，中证A500指数前三大权重行业分别为电子（13.20%）、电力设备（10.91%）、银行（7.54%） [4] - 拉长时间看，A500ETF龙头(563800)年初至今累计上涨超25%，超额收益明显 [4]