公司IPO与资本市场表现 - 公司正式启动招股，预计于2026年1月8日登陆港交所，或将成为港股开年最大IPO及“全球大模型第一股” [1] - 本次IPO募资总额预计达43亿港元，IPO市值预计超511亿港元，刷新AI“六小龙”的市值/估值纪录 [3] - 公司2022年至2024年收入分别为5740万元、1.245亿元和3.124亿元，三年复合增长率达130% [3] - 2025年上半年收入进一步增长至1.9亿元，同比增幅显著 [4] - 以2024年收入计，公司是中国最大的独立大模型厂商，在所有通用大模型公司中排名第二，市场份额约6.6% [6] - 公司2022–2024年毛利率分别为54.6%、64.6%和56.3%，在当前中国大模型创业公司中属较高水平 [6] 财务与商业化进展 - 过去三年半，公司累计研发投入超40亿元，其中超70%用于算力采购 [4] - 2024年研发费用达21.95亿元，是当年收入的数倍 [4] - 公司API平台企业与开发者用户数已超290万，2025年API收入增长超十倍 [5] - MaaS业务显露出高留存、强复购与可预测增长特征，定价锚点转向具备经常性收入属性的AI平台型公司 [5] - 超过65%的大型企业计划在未来两年内，将至少30%的AI相关预算投入MaaS解决方案 [5] - 公司模型已支持约8000万台终端设备，覆盖智能手机、PC与智能汽车等场景 [15] 技术能力与产品矩阵 - 公司已构建起涵盖通用语言、多模态、视频生成、语音、推理等模型的“全栈模型矩阵” [10] - 截至2025年11月，公司平台日均token消耗量达4.2万亿，在OpenRouter上长期位居全球前十、中国前三 [10] - 在全球编程能力评测平台CodeArena上，GLM-4.6的编程能力与OpenAI、Anthropic的模型并列全球第一 [10] - 近期发布的GLM-4.7在“AA智能指数”中以68分综合成绩荣登开源模型与国产模型双料榜首 [13] - 在Code Arena中，GLM-4.7位列开源第一、国产第一，超过GPT-5.2 [13] - GLM-4.7已能够独立完成《植物大战僵尸》《水果忍者》等高交互小游戏的开发 [13] - 公司推出并开源智能体模型AutoGLM，其开源项目在GitHub获得超10,000颗星的关注度 [12] 市场地位与行业前景 - 公司被OpenAI在官方文章中“点名”，纳入全球“主权AI”竞争的讨论框架 [3] - 公司被认为是国内和OpenAI最像的AI独角兽，呈现出OpenAI式组织与商业结构 [14] - 公司牵头发起“自主大模型国际共建联盟”，帮助相关国家构建国家级AI基础设施，实现大模型技术出海的“零突破” [17] - 海外公司如Windsurf、Cerebras、Vercel等相继官宣接入GLM系列模型或相关能力 [19] - 沙利文预测，2024年中国大语言模型市场规模53亿元，预计2030年增长至1011亿元，2024–2030年复合增长率63.5% [19] - 其中企业级市场预计2030年达904亿元，市场正从“试点期”迈入“规模期” [19]