2025年表现回顾与估值变化 - 公司股价在2025年上涨约65%，表现优异[1] - 股价上涨的驱动因素包括年初估值偏低以及市场对公司三大核心问题的担忧得到积极解决[3][5] - 2025年4月低点时，公司股票远期市盈率低于14倍，9月诉讼解决后仍低于20倍，而当前交易价格约为远期市盈率的30倍，估值已与其他大型科技股持平[7] 2025年三大核心问题的积极进展 - 生成式AI模型Gemini已成为该领域的顶级选择且日益普及[4] - Google搜索通过增加AI概览和AI模式，结合传统搜索结果与生成式AI答案，巩固了其市场领导地位，消除了被颠覆的担忧[4] - 尽管在反垄断案中被裁定为非法垄断，但法官未要求公司分拆，允许其基本保持原有运营模式[4] 2026年关键增长驱动因素与市场预期 - 市场预期公司2025年和2026年营收均增长14%[13] - 谷歌云业务年营收持续以30%或更高的速度增长，是公司增长最快的部门之一，维持该增速对2026年成功至关重要[11] - 向外部客户销售定制AI加速芯片TPU可能开辟新的收入来源，有报道称公司正考虑向Meta Platforms出售大量TPU[9] 2026年潜在股价催化剂 - SpaceX若进行IPO并实现超过1万亿美元的估值，公司持有的约7%股份价值将接近700亿美元，出售股份可为AI建设关键期提供现金注入[12] - 投资者希望看到谷歌搜索和Gemini的持续领先地位，以及TPU的外部销售[8][9] 财务与市场数据摘要 - 公司当前股价为313.85美元，市值达3.8万亿美元[10] - 公司股票52周价格区间为140.53美元至328.83美元[10][11] - 公司毛利率为59.18%，股息收益率为0.26%[10][11]