2025年港股IPO保荐市场格局 - 2025年港股IPO市场由“A to H”项目主导，其包揽了近半募资额，中资券商凭借对A股企业的资源积累与服务经验，成功占据市场主导地位 [1][3] - 在保荐机构前十名中，中资机构占据了6席，头部机构在大项目中的“话语权”进一步强化 [1][3] 中金公司表现 - 中金公司以615亿港元的保荐规模及41个保荐项目数量，同时拿下保荐规模与项目数量双料第一 [1][3] - 在大项目中优势突出，2025年港股前20大IPO项目里，中金公司参与保荐了9单，占比高达45% [1][3] - 在前20大项目中，有6单项目的承销份额超过70%，在头部项目中形成明确的领先地位 [1][3] 中信证券表现 - 中信证券以577亿港元保荐规模、32个保荐项目数量位列第二 [1][4] - 全年表现呈现鲜明的“上下半年分化”：上半年保荐规模不足65亿港元，仅完成9单项目，排名行业第8 [1][4] - 下半年凭借参与保荐紫金黄金国际、三一重工等募资超百亿的大项目，保荐规模与项目数量快速扩容，实现排名大幅跃升，成为年内“逆袭代表” [1][4] 摩根士丹利表现 - 摩根士丹利以12个项目、308亿港元保荐规模位列第三，是表现最突出的外资机构 [2][4] - 与中信类似，其在下半年迎来“发力期”：上半年仅居保荐榜第6名 [2][4] - 随着紫金黄金国际等重磅项目的落地，其规模与排名同步攀升，成为外资机构在中资项目主导的港股市场中，少数站稳头部阵营的代表 [2][4]