政策发布与目标 - 中国证监会于12月31日印发并实施《中国证监会关于推出商业不动产投资信托基金试点的公告》[1] - 政策旨在贯彻落实资本市场新“国九条”要求，推动不动产投资信托基金市场高质量发展[1] - 政策目标包括丰富资本市场投融资工具，支持构建房地产发展新模式，增强多层次资本市场服务实体经济质效[1] 产品定义与结构 - 商业不动产REITs被定义为通过持有商业不动产以获取稳定现金流并向基金份额持有人分配收益的封闭式公开募集证券投资基金[1] 监管与运营框架 - 《公告》共八条，主要包括产品定义、基金注册及运营管理要求、压实机构责任、强化监管责任四方面内容[1] - 明确了基金管理人及基金托管人、尽职调查、申请材料、商业不动产等方面的基金注册及运营管理要求[1] - 强调了基金管理人的主动运营管理责任[1] - 要求发挥基金管理人和专业机构作用，严格遵守执业规范和监管要求[1] - 明确各监管机构依法依规履行商业不动产REITs监管和风险监测处置等职责[1] - 商业不动产REITs其他有关事宜参照《公开募集基础设施证券投资基金指引（试行）》有关规定执行[1]