贵金属市场年度表现与价格动态 - 黄金和白银在2025年最后一个交易日下跌，但两者仍势将创下年度纪录涨幅，成就贵金属的出色之年 [1][3] - 现货黄金跌至每盎司4311美元左右，白银也跌向每盎司70美元 [1][3] - 黄金创下了自1979年以来的最佳年度表现 [1][3] 近期价格波动与交易特征 - 在2025年经历看似势不可挡的涨势后，这两种金属在12月剧烈波动，接连触及历史新高 [1][3] - 随着投资者从过热的涨势中获利了结，金银回吐了部分涨幅 [1][3] - 2025年最令人惊讶的是，“避险”金属——尤其是白银——转变为动量交易 [3][6] - 周三，白银、铂金和钯金的价格均下跌超过5% [3][6] - 金价下跌0.6%，至每盎司4311.8美元，白银价格下跌超过6%，至每盎司71.4美元 [3][6] 市场结构与监管动态 - 剧烈的市场波动促使芝商所集团宣布提高贵金属期货保证金要求，这是在一周内第二次上调 [1][4] - 此举可能会抑制部分市场热情，因为这将迫使交易员在交易贵金属时提供更多抵押品 [1][4] 市场观点与未来展望 - 市场热情丝毫没有减弱的迹象 [3][6] - 2026年的形势依然有利，利率下调、财政和地缘政治局势动荡，这些都是支撑因素 [3][6] - 仓位似乎已经过高，因此回调可能会很剧烈 [3][6]