美元汇率表现与市场背景 - 彭博美元即期指数年内迄今已下跌8.1%，正迎来八年来最大年度跌幅 [1][3] - 今年4月特朗普推出“解放日”关税政策后，美元一度暴跌 [1][3] - 美国商品期货交易委员会数据显示，美元多头头寸在短暂回升后，再度回归4月关税政策引发担忧以来的主导性看空立场 [1][4] 影响美元的核心因素：美联储政策与人事 - 当前市场的核心关注点全集中在美联储，以及谁将接替将于明年5月卸任的主席杰罗姆・鲍威尔 [2][5] - 一季度影响美元的最大因素是美联储，不仅关乎议息会议，更取决于鲍威尔的接任者 [1][3] - 市场已计价美联储明年至少两次降息，美国的政策路径与部分发达经济体背离，削弱了美元的吸引力 [1][3] - 若美联储新任主席如市场预期推出更大幅度降息，美元或将进一步走低 [1][3] 美联储主席潜在候选人及其影响 - 特朗普全力推动提名鸽派人士出任明年美联储主席，令美元持续承压 [1][3] - 美国国家经济委员会主任凯文・哈塞特长期被视为头号人选，其提名基本已被市场计价 [3][6] - 其他候选人包括前美联储理事凯文・沃尔什、美联储理事克里斯托弗・沃勒、米歇尔・鲍曼以及贝莱德集团的里克・里德 [3][6] - 分析认为，若沃尔什或沃勒当选，降息节奏可能不会那么快，这对美元将形成利好 [3][6] 主要非美货币与央行政策对比 - 欧元对美元大幅走高，得益于欧元区通胀温和回落及欧洲即将开启大规模国防支出，市场对欧央行降息的押注几乎为零 [1][4] - 加拿大、瑞典和澳大利亚的利率交易员则押注本国央行将加息，这与美国的降息预期形成背离 [1][4]