公司概况与市场表现 - Nebius Group是一家提供全栈人工智能基础设施的公司，通过其云平台为企业提供用于训练和推理AI模型的高端图形处理器按需访问 [1] - 公司股票代码为NBIS，在纳斯达克上市，总部位于阿姆斯特丹 [1][2] - 截至12月30日收盘，公司股价今年以来已飙升超过207% [2] - 公司当前市值约为214亿美元 [6] 业务增长驱动力与执行情况 - 全球AI基础设施建设的主要瓶颈之一是电力供应，公司正积极应对此限制 [3] - 公司于11月宣布，目标是在2026年底前确保25吉瓦的合同供电能力，高于8月份设定的10吉瓦目标 [3] - 公司在英国和以色列即将开业的数据中心已预售大部分容量，这些数据中心将配备英伟达最新的Blackwell GPU [3] - 公司展现出强大的执行能力，能快速将新增容量转化为收入 [4] - 第三季度收入同比飙升355%，达到1.46亿美元，原因是其可用容量已完全售出 [4] 客户需求与长期合同 - 公司享有极高的需求可见性 [5] - 公司与Meta Platforms签订了一份为期五年、价值30亿美元的处理能力供应协议 [5] - 公司与微软签订了一份为期五年、价值174亿美元的处理能力供应协议 [5] - 基于其展望，公司目标是在2026年底前实现70亿至90亿美元的年化运行率 [5] 财务预测与估值分析 - 分析师预测，公司收入将从2025年预期的5.559亿美元激增至2031年的271亿美元 [6] - 公司目前以近64倍销售额的估值进行交易 [6] - 在一个合理假设情景下，若其营收按预期路径增长，且市销率倍数在2031年逐渐压缩至8.5倍，其市值将超过2300亿美元 [6] - 该市值是其当前214亿美元市值的10倍以上，意味着其可能成为一只“十倍股” [6] - 基于此增长路径，一项1000美元的投资到2031年可能增长至价值10000美元 [2]