事件概述 - 知名基金经理、半夏投资创始人李蓓近期推出高价投资课程，定价12888元，4节课名额已售罄，若以报满200人计算，线下课程部分收入预计在258万元左右 [4][9] - 方正证券前分析师谭珺连续发文质疑李蓓的投资观点与卖课模式，李蓓回应称不认识对方也不关心其说法 [1][10] - 事件引发市场对金融圈知识付费趋势及资管行业生态的关注与讨论 [1][14][15] 李蓓的课程与争议 - 李蓓通过半夏投资公众号发文推出《从0开始学投资》课程，4节课定价12888元，目标群体为“企业高管”、“年轻偶像”、“富二代”、“专业投资人”等 [4][7] - 李蓓回应称开课是“意外”，非规划中业务，所有课程相关收入将注入慈善基金，初步考虑用于支持在校大学生，且不会开设付费知识星球或微信群 [6] - 市场有声音质疑其在部分产品近三年跑输沪深300的业绩承压期开辟流量变现新路径 [6] 谭珺的质疑与对比 - 谭珺发文质疑李蓓“看空AI、看多地产”是逆趋势反逻辑，认为AI是未来10年最大确定性，而房地产旧逻辑已因人口、杠杆、收益率问题失效 [8] - 谭珺通过表格对比，明确其与李蓓在投资哲学、核心赛道判断上存在明显差异 [8] - 谭珺进一步质疑李蓓卖课模式，将其类比“祥源系”爆雷理财产品，称其存在“精准收割保守富人”倾向 [8] - 谭珺在质疑李蓓期间，其个人知识星球也刚上线，年费不足李蓓课程价格十分之一，市场有质疑声称其“蹭热度自我炒作” [8] 李蓓的主要投资观点回顾 - 房地产：早期提出存在“十年一遇级别”投资机会，一批上市房企股价可能存在3~10倍上涨空间，核心逻辑是供给侧出清 [12]；近期指出若视为消费品其居住属性已体现价值，但作为投资品当前租金回报缺乏足够吸引力，部分头部房企因供给侧出清、竞争格局改善，新推盘项目净利润率能稳定在10%以上 [12] - AI：对美国当前AI投资热潮持警惕和看空态度，认为其商业模式不可持续，核心逻辑在于投入与产出严重失衡 [12]；其本人通过买入中证500股指期货间接参与科技热潮 [12] - 黄金：看法发生转变，曾长期战略性看多黄金作为对抗全球“财政货币化”和美元信用损耗的“硬通货” [13]；近期明确表示投资黄金最好的阶段已经过去，经通胀调整后的实际金价已进入高位区间且已明显高估，并透露已经卖掉黄金资产 [13] 金融圈知识付费趋势与行业生态 - 近年来，曾任券商首席、基金经理等职务的金融机构人士“下海”做知识星球已形成趋势，成为知识付费领域的“特殊玩家” [14] - 这些知识付费案例利用专业优势与行业影响力，以“独家分析”、“实时解读”为卖点，定价通常高于普通知识付费产品 [14] - 知识付费已成为一些金融人士的增收捷径，例如洪灏知识星球开通短短几天预计产生的毛收入就已远超不少券商首席分析师的年薪 [14] - 金融圈知识付费热潮本质是专业信息价值的市场化变现，但在快速发展中也暴露出定价争议、合规模糊、运营不规范等问题 [14] - 李蓓卖课现象折射出资管行业当下的生态逻辑，是资管行业个人品牌在社交媒体时代发展的一个缩影，观点的输出与碰撞已成为从业者与市场沟通、构建专业形象的一种方式 [1][15]