政策发布与核心意义 - 证监会于12月31日正式发布并实施商业不动产投资信托基金试点规则 [2] - 试点范围从高速公路、产业园区扩展至购物中心、写字楼、酒店等商业地产 [2] - 政策核心是为沉淀了万亿资金的存量商业地产提供盘活工具 [2] 对行业的影响 - 推动房地产企业从“开发—销售”模式转向“开发—运营”模式 [3] - 通过专业资产管理为商业地产创造长期价值 [3] - 为保险资金、养老金等长期资金提供了新的投资选择 [4] 试点实施与监管导向 - 监管层强调“不求多、不求快”，将严把项目质量关 [5] - 首批试点项目将聚焦于一线城市的成熟商业物业 [5]