核心观点 - 人工智能需求驱动数据中心行业表现分化，部分公司因AI相关合同与合作股价大幅上涨，而个别公司因运营问题股价承压 [1][2] - 行业出现从比特币挖矿向AI数据中心运营转型的趋势，重新利用能源密集型基础设施 [1][2] - 追踪数据中心与数字基础设施的ETF表现显著超越大盘 [1][2] 公司股价表现与驱动因素 - 应用数字公司：2025年股价大涨约215%，主要驱动因素是与人工智能开发商签订的合同不断增加，凸显了对其数据中心的需求 [1][2] - Hut 8：股价今年大涨约126%，原因是人工智能基础设施合作伙伴关系和扩张公告帮助该公司重新定位为数据中心和高性能计算提供商 [1][2] - Coreweave：股价今年大涨约85%，主要推动力是与Meta和OpenAI等客户签订的重大云计算合同 [1][2] - 甲骨文：2025年股价上涨约18%，主要受其与OpenAI在“星际之门”项目上的合作所推动 [1][2] - Equinix：股价今年下跌约18%，原因是该公司推迟完成大幅提高收入的交易，并下调了年度收入预期 [1][2] 行业转型与趋势 - 部分公司如CRWV、HUT和APLD在过去几年中已从比特币挖矿业务转向以人工智能为重点的数据中心运营，重新利用能源密集型基础设施 [1][2] 行业指数表现 - Global X Data Center & Digital Infrastructure ETF：今年上涨约28%，表现超过标普500指数今年约17%的涨幅 [1][2]