公司IPO进程与财务表现 - 蓝箭航天科创板IPO审核状态于12月31日显示为“已受理” 从7月底办理上市辅导备案到招股书获受理 历时约5个月 [1] - 截至2025年6月30日 公司资产总额为63.53亿元 资产负债率为40.36% [1] - 2022年至2024年 公司营收规模较小且持续未盈利 2025年上半年 公司实现营收3643.19万元 归母净利润亏损5.97亿元 [1] - 2022年至2024年 公司研发投入均是营收百倍以上 2025年上半年 研发投入达到营业收入的9.87倍 [1] - 公司拟募集资金75亿元 将全部用于可重复使用火箭产能提升项目和技术提升项目 [2] 公司业务与技术里程碑 - 公司主要提供以液氧甲烷运载火箭为载体的商业航天火箭发射服务及技术开发服务 [1] - 核心产品为“朱雀”系列液氧甲烷运载火箭 其中朱雀二号系列是中国民营商业航天领域首款进入量产及商用的液体燃料火箭 [1] - 朱雀三号运载火箭是中国首枚发射且入轨成功的可重复使用运载火箭 并于12月初首飞成功入轨 [1] - 公司朱雀三号运载火箭已入选中国星网的核心供应商名单 并已中标垣信卫星《2025年运载火箭发射服务采购项目》一箭18星火箭发射服务 [2] - 公司与中国星网和垣信卫星均已签订正式发射服务合同 [2] 行业市场前景与政策环境 - 全球各国正抓紧布局轨道卫星 占据稀缺轨道资源 我国卫星互联网建设已进入验证阶段 即将开展批量组网发射 [2] - 根据备案 目前我国累计布局卫星数量需求超过6万颗 商业运载火箭运力需求巨大 市场空间极其广阔 [2] - 上交所于12月26日发布商业火箭企业适用科创板第五套上市标准审核指引 将阶段性成果明确为“在申报时至少实现采用可重复使用技术的中大型运载火箭发射载荷首次成功入轨” [2] - 公司表示其符合科创板第五套上市标准 即预计市值不低于人民币40亿元 主要业务或产品需经国家有关部门批准 市场空间大 目前已取得阶段性成果 [2] 行业竞争与公司治理 - 商业航天企业竞争较为激烈 美国商业航天企业凭借成熟的可重复使用技术、低成本发射服务及完善的任务适配能力 在市场中占据主导地位 [3] - 公司发展过程中面临较大的技术迭代及追赶压力 [3] - 公司实际控制人为董事长兼总经理张昌武 通过表决权差异安排共计控制公司75.2019%表决权 [3] - 张昌武毕业于清华大学经济管理学院 曾就职于汇丰银行和西班牙桑坦德银行 主要从事汽车金融等领域工作 [3]