环渤海动力煤价格指数 - 本报告期（2025年12月24日至12月30日）环渤海动力煤价格指数报收于693元/吨，环比下行2元/吨，跌幅较前期收窄 [1] - 市场呈现“跌势放缓、低位企稳”态势，价格震荡筑底特征显著 [1] - 5500K热值（硫分：0.6%-1%）现货综合价格为681元/吨，长协综合价格为694元/吨，现货与长协计算比例为1:9 [1] - 本期24个规格品中有10个规格品价格下跌，跌幅均为5元/吨 [1] 市场供需分析 - 国内产能释放受限，部分主产区煤矿因完成年度任务或检修而降低生产强度，内贸供应收缩预期传导至港口 [2] - 前期创历史高位的进口煤冲击减弱，内贸煤价下跌导致部分中高卡进口煤性价比倒挂，预计1月进口量收窄，整体供给收缩预期增强 [2] - 供暖需求温和增长，沿海八省电厂日耗已较月初上涨13%，低温天气预期将维持用电需求季节性提升 [2] - 非电行业开工率处于历史同期偏高水平，刚需稳步释放 [2] 库存与采购行为 - 随着日耗增加，沿海电厂可用天数已降至合理偏低水平（不足17天），库存对价格的压制作用边际缓解 [2][3] - 环渤海港口库存依旧保持高位震荡，短期去库压力尚未完全缓解 [2][3] - 前期价格持续下跌导致“买涨不买跌”心态，终端采购谨慎观望，制约价格反弹力度 [2] - 终端对高价市场煤接受度低，市场观望情绪浓厚，短期难以形成强劲上涨动力 [3] 沿海煤炭航运市场 - 本报告期沿海煤炭运价指数（OCFI）报收714.16点，较12月23日上行49.14点，涨幅为7.39%，止跌上行 [3] - 秦皇岛至广州航线5-6万吨船舶煤炭平均运价报37.6元/吨，环比上行2.3元/吨 [3] - 秦皇岛至上海航线4-5万吨船舶煤炭平均运价报24.6元/吨，环比上行3.9元/吨 [3] - 秦皇岛至江阴航线4-5万吨船舶煤炭平均运价报25.6元/吨，环比上行3.0元/吨 [3]