航天板块市场表现 - 2025年收官日，航天板块大涨，多只卫星主题ETF单日涨幅超过7%，领涨全市场[1] - 近一个月来，卫星主题ETF表现强势，区间涨幅超过30%，通用航空、航天航空、军工等主题ETF同期同样表现强劲[1] - 截至12月31日收盘，卫星导航指数大涨3.31%，商业航空、卫星互联网等概念指数涨幅超过3%[4] - 近一个月，Wind商业航天指数、卫星互联网指数、卫星导航指数均涨超20%[4] - 2025年最后一个月，5只卫星ETF区间涨幅超30%，3只通用航空主题ETF涨超20%[4] 领涨ETF详情 - 卫星ETF（代码563230）现价1.451元，单日上涨7.72%，成交额3.87亿元[2] - DEFMETE（代码159218）现价1.767元，单日上涨7.55%，成交额5.04亿元[2] - 卫星ETF易方达（代码563530）现价1.438元，单日上涨7.07%，成交额1.90亿元[2] - 卫星ETF广发（代码512630）现价1.445元，单日上涨7.04%，成交额2.33亿元[2] - 另一只卫星ETF（代码159206）现价1.691元，单日上涨6.09%，成交额高达17.81亿元[2] - 军工龙头ETF（代码512710）现价0.784元，单日上涨3.29%，成交额8.41亿元[2] 资金流向 - 资金在最后一个月大举抢筹中证A500的同时，也狂扫一只卫星ETF，单月份额激增约23亿份，净流入资金超32亿元[4] - 北向资金与融资资金同步加仓，ETF份额激增，流动性充裕[7] 卫星赛道受青睐原因 - 卫星主题ETF跟踪的赛道商业化路径清晰、订单预期饱满，成为资金布局商业航天的“头号抓手”[3] - 成本骤降与组网收入超预期，卫星发射爆发式增长，规模效应快速兑现，赛道步入良性循环[5] - 卫星ETF跟踪指数紧扣“低轨组网+手机直连”等商业化最快、订单最可见的主线，成分股集中、流动性好[6] - 通用航空受场景落地慢、盈利兑现周期长且成分分散等因素制约[6] - 航天航空ETF则军品占比高、商业化弹性弱，又常被传统军工板块拖累[6] 行业驱动因素 - 政策支持和立法推进层面频传利好[7] - 可回收火箭的技术突破使得航天成本大幅下降[7] - 国际和国内市场卫星订单大幅超出市场预期[7] - 卫星通信、太空算力等商用场景加快落地，企业订单与增长预期明确[7] - 随着年末订单交付与收入确认加速，部分军工企业四季度业绩有望实现环比改善[8] 未来展望与配置建议 - 受访者普遍预计，2026年商业航天仍将延续结构性行情[3] - 2026年全球卫星互联网将会加速组网，卫星发射热潮还将延续[9] - 卫星主题ETF主线商业化明确、订单可见，仍是上涨主力，可逢低加仓[9] - 通用航天主题ETF弹性与确定性稍逊，适合小仓位跟踪[9] - 航天航空主题ETF周期长、军品占比高，主要作为对冲与补充配置[9] - 军工主题ETF则受益于商业航天与装备列装双驱动，兼具弹性与稳健，适合长期持有，与卫星ETF搭配可有效降低组合波动[9]