核心观点 - 以太坊主网近期实现了高性能与低成本并存，单日交易笔数创历史新高而平均手续费大幅降低，标志着其Layer-1基础设施承载能力进入新阶段，并正在重塑其作为全球结算网络的生态壁垒 [1][2][5] 网络性能与成本 - 以太坊主网单日交易笔数冲上220万笔的历史顶点 [1][2] - 链上平均手续费大幅压缩至17美分，形成“高性能与低成本”并存的局面 [1][2] - 当前费用环境对比2022年每笔交易动辄超过200美元的成本，已具备极强的全球竞争力和用户黏性 [1][3] 技术升级与基础设施 - 2025年连续两次硬核技术升级是支撑变革的关键：5月的Pectra升级奠定了质押灵活性基础，随后的Fusaka升级将Gas上限提升至6000万，打通大规模数据处理瓶颈 [2][4] - 系统性的吞吐量扩张是以太坊能够维持低费率且处理超高交易负载的根本原因 [2][4] 生态发展与资本动向 - 第四季度新创建的智能合约数量激增至870万个，刷新了历史纪录 [1][4] - 稳定的低费率环境正在吸引原本流向Layer-2的资金重新聚焦主网 [1][3] - 作为加密资产的“结算层”，以太坊正通过降本增效巩固其在去中心化金融协议部署中的核心地位 [1][4] 市场信心与资金意愿 - 质押市场出现反转信号，本周一质押申请量已达到申请撤回量的两倍，此为六个月来首次出现的积极态势 [2][4] - 这一态势不仅抵消了年底潜在的抛售压力，更释放了市场对未来网络价值的中长期看涨信号 [2][4] - 低成本的链上交互与稳固的验证者信心，将共同驱动以太坊主网进入一个由效率引领的价值增长周期 [5]