贵金属市场价格剧烈波动 - 2025年12月29日，黄金价格从前一日的纪录高位4549美元/盎司暴跌至4331美元/盎司，跌幅超过4%，按人民币计算下跌约1700多元 [2] - 白银价格波动更为剧烈，先冲高近6%，随后转跌近5% [2] - 市场暴跌由获利了结主导，是对前期过热行情的回调 [5] 交易所政策与市场结构变化 - 芝加哥商品交易所（CME）上调白银期货保证金要求，旨在抑制投机，但反而抽干了市场流动性，加剧了抛售 [2][3] - 实物白银市场与期货市场出现严重脱节，上海白银报价85美元/盎司，迪拜报价91美元/盎司，而期货价格在75美元/盎司附近，价差创下纪录 [2] - 套利者在美国买入金银并运至亚洲销售，导致库存从芝加哥和伦敦外流，贵金属定价权逐渐东移 [2] 银行机构与高杠杆风险 - 市场传闻某大型银行在白银期货市场持有巨额空头头寸（上亿盎司），因白银价格年内上涨超过140%（另一处提及150%）而面临巨额亏损 [2][7] - 传闻该银行因无法凑齐23亿美元的追加保证金要求而被强制平仓，导致巨大亏损 [2][7] - 银行在美联储宽松货币政策环境下，利用低成本资金增加杠杆进行高风险投机，从传统的存贷业务转向期货市场投机 [7][9] 美联储与监管机构行动 - 为应对市场压力，美联储通过回购操作向市场注入流动性，包括一笔340亿美元和此前一周的180亿美元注资 [2][7] - 美联储的回购操作是其常规货币政策工具，并非针对此次爆仓事件的特别救援，其参数早在12月10日就已调整 [2][5][9] - 监管机构介入处理强制平仓事件，市场猜测涉及少数大型银行 [5] 相关公司表现与行业影响 - 贵金属矿业公司股价随大宗商品价格暴跌，例如哈莫尼黄金（Harmony Gold）股价下跌超过8%，泛美白银（Pan American Silver）下跌近6% [3] - 投资者开始反思高杠杆交易的风险，并形成分散资产的共识 [7] - 美国银行业投机性不改，而中国金融市场表现相对稳定，未出现大起大落 [7] 市场传闻分析与金融体系脆弱性 - 关于大银行爆仓的传闻多源自社交媒体，未经主流媒体证实，相关银行也已予以否认 [2][7][9] - 有分析指出，即便非美银行持有空头头寸并在极端情况下亏损77亿美元，其充裕的现金储备（高流动性资产3300亿美元，现金2300亿美元）也不致破产 [5][9] - 全球金融体系在流动性可能收缩的背景下显得脆弱，高杠杆的旧有模式正在失效，美联储宽松政策的后遗症显现，可能在2026年转向收紧 [7] - 此次事件暴露了自2023年硅谷银行危机以来银行体系反复出现的问题 [5]