油价表现与市场现状 - 2025年12月某周三，国际油价小幅走低，WTI 2月合约下跌0.53美元或0.91%，收于每桶57.42美元；布伦特原油合约下跌0.48美元或0.78%，收于每桶60.85美元 [1][2] - 2025年全年，布伦特原油价格下跌逾18%，为自2020年以来最严重的年度百分比跌幅，且为连续第三年收跌，创史上最长连跌纪录；WTI原油预计录得接近20%的年度跌幅 [2][5] - 路孚社数据显示，2025年WTI与布伦特原油的年均价格为2020年以来最低水平 [2][6] 供需基本面与库存数据 - 美国能源信息署数据显示，截至12月26日当周，美国原油库存减少190万桶至4.229亿桶，降幅高于分析师预期的86.7万桶 [3][7] - 同期，美国汽油库存增加580万桶至2.343亿桶，馏分油库存增加500万桶至1.237亿桶，两者增幅均远超市场预期 [3][7] - 自2025年4月以来，OPEC+已向市场释放约290万桶/日的产能，并已暂停2026年第一季度的进一步增产计划 [4][8] - 多数分析师预计明年供应将超过需求，过剩量预估从国际能源署的384万桶/日到高盛的200万桶/日不等 [4][9] 机构观点与价格预测 - 法国巴黎银行大宗商品分析师预计，布伦特原油价格将在2026年第一季度下探至每桶55美元，随后回升至每桶60美元左右 [2][6] - 该分析师看空原因在于，美国页岩油生产商已在高位进行大量套期保值，导致产量更稳定，对价格波动不敏感 [2][6] - 摩根士丹利全球石油策略师表示，若油价大幅下跌至50美元出头，OPEC+可能采取减产措施；若当前价格维持，OPEC+在一季度暂停增产后可能继续取消此前减产措施 [4][9] - 咨询公司JTD Energy董事总经理认为，尽管基本面指向供应过剩，但地缘政治风险及“特朗普因素”仍将支撑油价 [5][9] 影响油价的事件因素 - 2025年初，美国对俄罗斯实施更严厉制裁，扰乱了对其主要买家印度的石油供应；随后乌克兰无人机袭击俄罗斯基础设施并干扰哈萨克斯坦石油出口，加剧了市场冲击 [3][7] - 2025年6月，持续12天的伊朗-以色列冲突扰乱了全球海运石油要道霍尔木兹海峡的航运，一度推高油价 [4][7] - 近期OPEC+加速增产，加之市场担忧美国关税政策对全球经济及燃料需求增长的负面影响，导致油价从高位回落 [4][8]