核心观点 - 12月不锈钢市场呈现先抑后扬的修复性行情 价格在期货强势突破带动下开启上行通道 市场情绪转向阶段性乐观 [1] - 期货反弹与钢厂供应收缩为价格提供韧性支撑 但下游需求基本面仍处弱势 抑制价格上涨 预计1月行情或维持高位震荡 [6][7] 期现价格走势 - 期货市场偏强运行 月内最高触及13105元/吨 主力合约收于12910元/吨 环比上月底上涨475元/吨 涨幅3.82% [2] - 现货价格同步上涨 无锡地区民营304冷轧四尺毛基主流报价12650元/吨 较上月底上涨400元/吨 热轧价格12450元/吨 较上月底上涨450元/吨 [3] 市场成交表现 - 现货市场成交氛围较11月明显好转 期货反弹提振了下游低价补库需求 市场询价频次显著增加 [5] - 整体成交仍以刚需采购为主 下游对高价资源接受度有限 大批量囤货意愿不足 部分贸易商抬价后因成交不及预期而让利出货 [5] 行业供需状况 - 供给端 钢厂在淡季普遍采取涨盘价、限量分货及保持可观返利的策略控制资源流入 主流钢厂减产计划落地 市场到货资源显著减少 [6] - 需求端 下游家电、建筑装饰等领域开工率维持低位 天气转冷限制户外施工 预计建筑端不锈钢备货量环比将减少10.1% [6] - 出口端受全球贸易环境及高关税政策影响 细分行业出口表现低迷 订单增量不足 [7]