公司管理层重大变更 - 传奇投资人沃伦·巴菲特于2026年1月1日正式卸任伯克希尔·哈撒韦公司首席执行官一职，结束了长达60年的掌舵生涯 [1] - 首席执行官职位由负责公司非保险业务的资深高管格雷格·阿贝尔接任 [3] - 巴菲特将继续担任公司董事长并保持控股股东地位，以确保持续的影响力 [3] 历史投资业绩回顾 - 自1965年巴菲特接手至2024年底，伯克希尔·哈撒韦的市值累计增长5502284%，同期包含股息在内的标普500指数总回报率为39054% [3] - 公司A类股股价从20世纪60年代收购初期的每股19美元飙升至超过75万美元 [3] - 若在1965年向公司投资100美元，至2026年这笔资金将增长至近1000万美元，而同期投资标普500指数仅能获得约90美元回报 [3] - 自1976年有公开记录以来，A类股实现了1094683%的回报率，年均回报率超过23%，同期标普500年均回报率约为10% [5] - 自1996年创立至2026年初，B类股累计涨幅达2071%，年均回报率近13%，显著优于同期标普500指数968%的涨幅（年均9.6%） [5] 核心商业模式与投资组合 - 公司成功的核心引擎在于其独特的商业模式：利用保险子公司产生的巨额浮存金为投资提供低成本的资金 [5] - 利用浮存金精准投资了苹果、可口可乐、美国运通以及中国的比亚迪等优质资产 [5] - 投资组合也曾遭遇挫折，如卡夫亨氏并购案导致数十亿美元的减值 [5] - 根据2025年第3季度披露的监管文件，公司持有谷歌母公司Alphabet价值43亿美元的股份，该投资已成为集团第十大股权投资 [6] - 2025年以来，Alphabet股价上涨了46%，人工智能的强劲需求推动了其云业务的稳健增长 [6] 当前主要股权投资持仓 - 截至新闻发布时，公司前十大股权投资按价值排序包括：苹果（价值607亿美元，持股数量较上期减少15%）、美国运通（价值504亿美元，持股数量不变）、美国银行（价值293亿美元，持股数量减少6%）、可口可乐（价值265亿美元，持股数量不变）、雪佛龙（价值190亿美元，持股数量不变）、西方石油（价值125亿美元，持股数量不变）、穆迪（价值118亿美元，持股数量不变）、Chubb（价值88亿美元，持股数量增加16%）、卡夫亨氏（价值85亿美元，持股数量不变）、Alphabet（价值43亿美元，为新进持仓） [7] 市场反应与未来挑战 - 自巴菲特于2025年5月初宣布卸任计划以来，公司B类股股价已从约530美元的高位回落至504美元左右 [7] - 管理层出现变动，巴菲特的得力助手、Geico CEO托德·康姆斯近期宣布将转投摩根大通 [7] - 新任首席执行官格雷格·阿贝尔面临的最大挑战是如何有效配置公司账面上高达3800亿美元的现金储备 [8] - 市场正密切关注其决策逻辑，是寻找新的大型并购目标，还是打破公司58年的传统开始向股东派发股息 [8]