文章核心观点 - 分析人士警告，若下一任美联储主席采取更大幅度的降息措施，美元可能进一步走弱 [1] - 2026年第一季度影响美元的最大因素将是美联储，尤其是杰罗姆·鲍威尔任期结束后新任主席的人选 [1] - 市场普遍预期2026年美国将至少降息两次，其货币政策路径与部分发达经济体出现分化，削弱了美元的吸引力 [1] 美联储主席人选与货币政策预期 - 美联储主席杰罗姆·鲍威尔的任期将于2026年5月结束 [1] - 热门候选人包括白宫国家经济委员会主任凯文·哈西特、现任美联储理事克里斯托弗·沃勒以及前理事凯文·沃什 [1] - 市场已普遍消化哈西特作为长期领跑者的影响 [2] - 如果是沃什或沃勒出任主席，他们可能不会那么快降息，这对美元反而更有利 [2] 全球货币政策分化与汇率影响 - 美国的货币政策路径正与部分发达经济体出现分化 [1] - 欧元兑美元显著走强，主要由于欧元区通胀温和以及即将到来的国防支出浪潮，使市场对欧元区降息的押注几乎为零 [1] - 利率交易员预计加拿大、瑞典和澳大利亚等地央行将加息 [1] - 这种分化进一步削弱了美元的吸引力 [1] 市场头寸与情绪 - 美国商品期货交易委员会（CFTC）截至2025年12月16日当周的数据显示，月内美元曾短暂出现看多仓位，但很快又回到自2025年4月以来占据主导的悲观立场 [1]