全球去美元化趋势加速 - 文章核心观点：全球去美元化进程因美国国内政治经济压力及政策不确定性而显著加速 多个国家及美国地方政府正采取具体行动减少对美元的依赖 同时美元在全球储备货币体系中的地位正经历结构性下滑 [2][4][7][9][11] 美国财政与货币政策困境 - 美国联邦国债总规模已达38.5万亿美元 逼近40万亿美元大关 [4] - 2025年美国国债利息支出达1.1万亿美元 历史上首次超过国防预算 [7] - 为缓解财政部支出压力 美联储结束量化紧缩并重新购买国债 每月约400亿美元 [6] - 美国国内政治内耗导致结构性财政改革难以推进 历史经验显示债务与GDP之比突破120%后政策调整窗口期通常不足两年 [7] - 穆迪已将美国保持了108年的最高信用评级下调 [7] 美国国内的去美元化动向 - 美国44个州对联邦政府债务有自己的想法 [2] - 南达科他州等19个州已通过决议 呼吁召开制宪会议以从宪法层面约束联邦政府开支 根据宪法第五条 若34个州要求则必须召开 [9] - 美国各州政府正着手去美元化 不愿为联邦政府承担美元债务 [7] 国际层面的去美元化行动 - 乌拉圭央行正推行去美元化政策 说服民众放弃对美元的长期依赖 [2] - 乌拉圭央行要求银行提高美元贷款资本金要求 同时取消部分本币存款准备金规定以激励本币放贷 [4] - 乌拉圭规定外币标价商品必须同时标注本币比索价格 [4] - 乌拉圭超过三分之二的银行存款为美元 去美元化面临挑战 [4] 美元国际地位的演变 - 国际货币基金组织报告显示 2025年第三季度美元在全球央行外汇储备中占比已跌至56.92% [9] - 本世纪初美元在全球外汇储备中占比约为71% 二十多年间份额下降超14个百分点 [11] - 分析认为 一旦美元储备占比跌破50% 将对依赖美元的国家构成重大挑战 [11] 特朗普政府政策的影响 - 特朗普政府逐渐掌控货币政策定价权 美联储话语权减弱 加速了全球去美元化 [2] - 特朗普政府在保货币与保资产之间选择保资产 即便美元贬值也要避免政府垮台 [11] - 特朗普喊话希望有一个“更听话的美联储主席” 此举进一步加速了全球去美元化动作 [11]