2025年贵金属市场回顾与2026年展望 - 2025年贵金属市场呈现超级大牛市，黄金全年实现约64%的惊人涨幅，创下自1979年以来近46年的最大年度涨幅 [1] - 2025年最后一个交易日，现货黄金下跌0.6%至每盎司4318.67美元，白银重挫6.7%至71.36美元，铂金大跌8.7%至2006.95美元 [1] - 贵金属强劲走势得益于多重因素推动：美联储连续降息、全球地缘政治紧张、各国央行持续购金以及大量资金流入ETF [1] - 白银尤其受到结构性供应短缺、库存处于历史低位、工业需求旺盛及被美国列为关键矿产等利好因素支撑 [1] - 有观点认为，黄金在2026年可能触及每盎司5000美元，白银有望挑战100美元 [1] 2026年贵金属市场驱动因素与潜在风险 - 推动2025年金价上涨的基本面因素预计将在2026年再度发力，包括美联储降息影响、新一轮货币宽松预期、地缘政治风险事件、各国央行持续购金以及黄金ETF的资金流入 [2] - 若美联储在2026年实施2-3次降息，黄金市场有望延续上行趋势 [2] - 交易所已对“全民皆知”的牛市现状密切关注，意味着黄金交易保证金或将上调，可能抑制涨势 [2] - 散户手中持有大量未被统计的“隐形库存”，一旦选择在现货市场抛售，金价涨势或将陷入停滞 [2] - 若全球经济回暖导致央行购金力度减弱，叠加散户抛售实物黄金带来的供应增加，金价或将面临阶段性阻力与抛售压力 [2] - 尽管长期看涨基调未变，但金价在重启涨势前或经历长达数月的震荡盘整，但市场仍将录得年度巨额涨幅 [2] 黄金短期技术分析与操作策略 - 从日线图看，由于节假日因素出现高位获利了结，金价从历史高位4550大关附近回落至4274附近，调整幅度比较惊人，短期可能暂时陷入震荡节奏 [3] - 日线级别短期均线组正拐头向下，但MA20的支撑保护不俗，MACD指标的死叉延续性需观察 [3] - 从4小时图看，暴跌后头部形态浮现，但长期趋势仍为多方占优，只要未进一步打开下方空间，则不意味着空方卷土重来 [5] - 4小时级别短期均线组纷纷拐头向下，后市可能施加明显压力，日内重要分水岭在4400大关附近，MACD指标下破零轴 [5] - 操作思路上建议回调做多为主，反弹做空为辅，上方短期重点关注4375-4380一线阻力，下方短期重点关注4300-4280一线支撑 [5] - 空单策略参考：黄金反弹4370-4375附近分批做空，目标4340-4310附近，破位看4300一线 [5] - 多单策略参考：黄金回调4295-4300附近分批做多，目标4330-4350附近，破位看4380一线 [5]