美联储降息预期支撑犹存，保证金上调+散户抛售或抑制2026年涨势，如今"全民皆知"黄金已开启新一 轮牛市，这一现状反而会加大金价复制去年涨幅的难度。交易所已对此密切关注，意味着黄金交易保证 金或将上调；此外，散户手中还持有大量未被统计的"隐形库存"，一旦他们选择在现货市场抛售，金价 涨势或将陷入停滞。若美联储在2026年实施2-3次降息，黄金市场有望延续上行趋势。但需警惕的是， 若全球经济回暖导致央行购金力度减弱，叠加散户抛售实物黄金带来的供应增加，金价或将面临阶段性 阻力与抛售压力。尽管长期看涨基调未变，但金价在重启涨势前或经历长达数月的震荡盘整。即便如 此，黄金市场仍将录得年度巨额涨幅。全年金价持续走高、不断刷新高点和低点的强劲走势，使其创下 四十余年以来的最佳年度表现。今年金价整体涨幅约达65%，年内大部分时间保持稳步攀升态势，直至 年末加速冲高后，涨势才有所降温。当前市场正进入行情修正阶段，但这并非坏事——推动去年金价上 涨的部分基本面因素，预计将在2026年再度发力。明年，投资者将再次迎来一系列驱动行情的关键因 素：美联储降息的影响、新一轮货币宽松预期、地缘政治风险事件、各国央行的持续购金行为，以及 ...