2025年市场分水岭事件 - 2025年市场第一个分水岭是四月初关税事件落地 该事件是2024年底展望2025年时最大的风险事件 尤其在美国政府2024年10月换届选举后 市场普遍预期可能出现关税相关突发性事件 导致2025年一季度市场走势相对震荡纠结 直到四月初关税事件落地后大盘出现较快下跌 [1] - 2025年一季度市场存在结构性行情 例如国内的deepseek、机器人等领域在产业趋势催化下 科技成长板块中仍有不少可挖掘的机会 [1] - 2025年第二个分水岭事件是九月份的国内重大事件落地 由于7、8月份市场涨幅相对显著 部分资金选择了浮盈兑现 [2] 关税事件影响与市场反应 - 四月的关税事件是影响巨大的分水岭 导致整个市场迎来快速下跌 初期市场普遍担忧出口导向型行业可能面临较大问题 [1] - 后续关税冲突进程比2018年快很多 双方在几天之内就将关税加到了较高水平 随后很快进入谈判阶段 因短期双边仍存在较强依赖性 关税问题后续进入谈判阶段 双边关系也有所修复和缓和 [2] - 叠加二季度英伟达GB200机柜进入加速出货阶段 二季度和三季度整个A股产业链中 光模块、服务器、光纤光缆等相关公司的股价表现非常突出 [2] 市场阶段性表现与资金动向 - 在二三季度配置通信ETF(515880)等品种 2025年大概率能取得不错的收益 [2] - 进入九月份后 市场一方面面临资金阶段性兑现的需求 另一方面四季度以来出现新担忧 海外市场热议AI是否会出现泡沫 国内则关注明年政策发力情况 例如12月份重要政策会议对来年政策的表述和财政政策的指引 这些都使得市场出现震荡或回调行情 [3] - 2024年9月份以来的行情涨速并不慢 短期市场走势纠结震荡的核心原因在于资金的兑现需求 部分板块可能已充分交易2026年业绩预期 而短期又看不到显著的新催化因素 资金自然有浮盈兑现需求 导致现阶段市场整体呈现偏震荡行情 [3] 后市展望与配置策略 - 展望后市 高股息、高现金流资产成配置核心 [3] - 相关ETF各具优势 现金流ETF(159399)聚焦高分红潜力股 选股具备领先性 适合长期配置 红利国企ETF(510720)侧重稳定股息收益 成分股分红确定性较强 [3] - 同时可搭配通信ETF(515880)、半导体设备ETF(159516)等科技类产品 当前市场震荡消化估值 中长期资金逢低加仓 均衡配置或更适配2026年行情 [3]