2025年A股市场回顾 - 2025年A股市场呈现有色金属与科技成长双主线并进的格局[1] - 截至2025年12月31日，A股日均成交额达1.73万亿元，创下历年新高[8] 有色金属行业表现 - 有色金属行业成为2025年最大赢家，全年指数涨幅达94.73%，居行业年度涨幅榜首位[1] - 截至2025年末，有色金属行业A股市值已逼近5万亿元，共有12只个股市值迈过千亿元大关[5] - 行业龙头紫金矿业2025年涨幅达133.09%，A股市值飙升至7100亿元以上[5] - 不含次新股，有色金属行业共有46只个股于2025年创下历史新高，仅最后一个交易日就有4只龙头股创新高[4] 有色金属价格上涨驱动因素 - 2025年金属品种价格普遍大幅上涨：伦敦金现年度涨幅超64%，伦敦银现年度涨幅超149%，LME铜价年度涨幅超41%，碳酸锂主力合约价格年度涨幅超54%[4] - 国际金价与国际银价多次刷新历史峰值，黄金价格一度涨至4550美元/盎司，白银价格一度涨至83.97美元/盎司[4] - 本轮金属牛市的核心逻辑在于供给端的刚性约束与需求端的结构性迭代形成共振，叠加宏观政策与地缘格局催化，形成“供给紧平衡+需求新增长”的组合[4] 有色金属个股表现 - 斯瑞新材2025年涨幅达342.41%，A股市值299.67亿元[7] - 天力复合2025年涨幅达242.13%，A股市值76.94亿元[7] - 中洲特材2025年涨幅达233.58%，A股市值95.31亿元[7] - 招金黄金2025年涨幅达228.97%，A股市值121.33亿元[7] - 洛阳钼业2025年涨幅达210.27%，A股市值3492.17亿元[7] 科技成长行业表现 - 电子、通信、计算机、电力设备、机械设备等行业2025年指数涨幅均超40%[1] - 电子行业日均成交额达2665.65亿元，成交活跃度最高[8] - 截至2025年末，电子行业A股市值达13.77万亿元，历史上首次超越银行，问鼎行业市值冠军，一年内市值增长5.56万亿元[8] - 电力设备、非银金融、医药生物、机械设备行业A股市值均超过5万亿元[9] 融资资金流向 - 2025年融资资金明显向科技赛道倾斜[11] - 电子行业2025年融资净买入1655.27亿元，排名行业第一[12] - 电力设备行业融资净买入1008亿元，通信行业融资净买入630.41亿元[12] - 截至2025年12月30日，电子行业融资余额3820.64亿元，稳居第一[15] - 电力设备行业融资余额为2277亿元，由2024年末的第五位跃升至第二位[15] 2026年机构关注方向 - 机构对2026年A股市场持乐观预期，认为是“十五五”规划开局之年，政策层面会给予市场呵护，内资长期资金稳定流入，外资有望继续回流[15] - 科技成长、周期反转、扩内需、出海等是机构关注的重要方向[15] - 具体细分赛道包括：AI应用、资源股、机器人、固态电池、可控核聚变、储能、创新药等[15] - 长江证券建议关注全球产业链共振方向，如机器人、AI应用、商业航天等，并认为美联储降息及制造业PMI回升可能带动资源品价格进一步抬升[16] - 广发证券指出AI仍是产业主线，海外链关注供需缺口，国内链关注算力需求反弹与端侧创新，同时认为电力、新能源迎来困境反转[16] - 招商证券认为2026年盈利增速较高的板块主要集中在信息技术、资源品、中游制造等领域，市场主线仍是科技[16] - 中泰证券建议围绕四条主线布局：科技创新、上游资源“反内卷”受益方向、新消费领域、安全资产配置[17] - 平安证券建议关注四条主线：科技创新、先进制造、上游周期、内需消费[17]