行业宏观趋势 - 2025年低空经济行业从喧嚣回归务实，关注点从“能否飞行”转向安全、场景落地和产业可持续性等本质问题 [1][14] - 政策层面，低空经济首次被纳入国家“十五五”规划建议，国家发改委提出“先载货后载人、先隔离后融合、先远郊后城区”的渐进式发展原则 [1][14] - 产业层面，竞争焦点从整机回归到飞控、动力、结构等基础能力建设，自主可控的产业链生态正在加速成型 [1][14] - 应用层面，国内吨级无人驾驶载货eVTOL应用场景开始落地，从零散试点走向规模化，海外头部企业也已完成多次点对点飞行测试 [2][15] - 资本层面，各地低空经济平台和产业基金加快布局，万亿规模国家创业投资引导基金成立，科创板第五套标准适用范围扩大至低空经济等领域 [2][15] 公司研发与适航进展 - 2025年12月30日，公司旗下150公斤级E40H民用无人驾驶航空器系统获颁型号合格证（TC），是全球中型复合翼及混合动力无人机中首款满足局方要求的产品 [4][17] - 核心供应商福昆的设计保证系统（DAS）于2025年12月10日获民航中南地区管理局批准，为后续大型eVTOL的高效适航审定奠定基础 [5][17] - 2吨级大型eVTOL机型M1B已完成结构静力试验、全机地面共振试验、动力系统多项测试以及自研三余度双通道飞控系统软硬件测试 [5][18] - M1B争取在2026年于海上钻井平台运输、跨海岛物流、应急消防及医疗救援等场景展开商业化应用 [5][18] - 新一代M1载人版已下线，正在优化设计，将在合适时间向中国民航局正式提交TC申请 [6][18] 公司商业化与运营成果 - 公司业务已拓展至中东、非洲、蒙古等市场，在尼日尔有10多架E6A参与石油管道巡检项目 [8][20] - 在尼日尔最早交付的3架E6A，在最近10个月内单架累计飞行时间均超过2000小时，平均每日飞行近8小时 [8][20] - 截至2025年12月底，E6A在海外累计执行任务近8000架次，总航时超1.5万小时，总航程超137万公里 [8][20] - 大型eVTOL M1已获得中航租赁、中银金租等“国家队”共计300架订单 [10][22] - 公司已与多家知名机构在医疗航空救援、应急消防等领域展开应用探索，预计2026年完成部分交付 [10][22] - 公司积极参与重大应急救援项目，如“桦加沙台风”、肇庆怀集县洪水、清远连州泥石流等，执行灾情勘察、通信中继、物资投送等任务 [10][22] 公司资本与设施建设 - 2025年，公司获得由航投基金领投、多家机构参投的新一轮亿元融资 [10][22] - 占地40亩的粤港澳大湾区低空经济产业园即将投入使用，该产业园集研发、测试、制造于一体 [10][22]