公司IPO与财务概况 - 蓝箭航天于2025年12月31日科创板IPO申请获受理，拟募集资金75亿元 [1] - 公司采用科创板第五套上市标准，该标准支持尚未形成一定收入规模的优质商业火箭企业上市 [1][2] - 公司2022年至2024年营收分别为78万元、395万元、428万元，净亏损分别为8亿元、11.88亿元、8.76亿元 [2] - 2025年上半年，公司实现营收3643万元，净亏损5.97亿元 [2] - 实际控制人张昌武通过直接持股及作为多家合伙企业的执行事务合伙人，合计控制公司75.2019%的表决权 [3] 公司业务与技术进展 - 公司是国内领先的商业航天企业，主要从事液氧甲烷发动机及运载火箭的研发、生产与发射服务 [2] - 朱雀二号系列中型液氧甲烷运载火箭已进入量产及商用阶段 [2] - 朱雀三号中大型液氧甲烷可重复使用运载火箭于2025年12月3日首飞发射入轨，是国内首次尝试一级回收的运载火箭 [2] - 朱雀三号的首飞成功符合科创板第五套上市标准中关于“实现采用可重复使用技术的中大型运载火箭发射载荷首次成功入轨”的要求 [2] 行业资本化与市场热度 - 自2025年6月以来，在政策催化下，蓝箭航天、屹信航天、中科宇航等多家商业航天企业已提交辅导备案材料，准备登陆资本市场 [4] - 自2025年11月24日至12月31日收盘，万得商业航天主题指数累计涨幅达52.32% [4] - 行业普遍认为商业航天领域的资本化进程已进入全面提速阶段 [4] 行业发展趋势与展望 - 可重复使用运载火箭技术持续突破，有利于解决制约行业爆发的底层运力问题 [4] - 我国卫星互联网低轨卫星组网发射明显提速，推动商业航天进入常态化、高频次发射阶段 [4] - 2025年底起，天兵科技天龙三号、蓝箭航天朱雀三号等一批新型号商业火箭陆续迎来首飞或可回收试验 [4] - 2026年，商业火箭有望由量变引发质变，有望见证中国进入火箭可回收时代 [4] - 全球范围内，SpaceX计划在2026年上半年启动第三代星链卫星发射，其星舰V3版也定于2026年亮相并尝试飞船机械臂回收 [5]