文章核心观点 - 台积电作为全球领先的晶圆代工厂，在人工智能投资周期中市场份额持续扩大，且与英伟达等关键客户深度绑定，其股票在2026年初仍具有吸引力的估值和增长潜力，是值得关注的人工智能概念股 [1][2][15] 行业地位与市场份额 - 台积电是全球最大的晶圆代工厂，在第三季度末占据全球代工市场约72%的营收份额，其最接近的竞争对手三星仅占7% [5] - 尽管人工智能芯片需求激增，台积电的市场份额在此次人工智能投资周期中仍在提升，从2024年中期的65%增长至第三季度末的约72% [5][6] - 由于人工智能领域涉及数千亿美元的投资，芯片公司因其规模、设备和专有工艺而纷纷选择台积电，没有其他公司能像台积电一样快速制造大量高端芯片 [7] 关键客户与增长动力 - 顶级人工智能公司英伟达与台积电紧密合作，生产其图形处理器，包括Hopper架构、Blackwell架构以及预计2026年上市的下一代Rubin架构 [8] - 台积电将使用其先进的3纳米工艺为英伟达制造Rubin芯片，以实现更高性能和更低功耗 [9] - 英伟达最近公布了5000亿美元的订单积压，鉴于其过去四个季度销售额为1870亿美元，这预示着其增长势头将持续，并惠及台积电 [9] - 英伟达的人工智能成功显著影响了台积电，使其营收增长在过去几年急剧加速，目前英伟达已挑战苹果成为台积电的最大客户 [11] - 除非人工智能支出出现意外的广泛崩溃，否则英伟达巨大的订单积压很可能推动台积电业务达到新的高度 [12] 财务表现与估值 - 台积电股票在2025年上涨超过50% [2] - 公司市值约为1.6万亿美元，毛利率为57.75%，股息收益率为1.01% [6] - 基于2025年全年盈利预期，台积电的市盈率略低于30倍 [13] - 分析师预计，公司在未来三到五年内，盈利将以年均近29%的速度增长 [13] - 使用市盈增长比率衡量，其比率约为1，表明在当前股价下股票非常有吸引力，作为全球领先的芯片代工厂，其质量符合通常愿意为2至2.5倍PEG比率支付溢价的标准 [14]