港股市场年度表现 - 恒生指数全年累计上涨27.77%，创2017年以来最佳年度表现 [1] - 恒生科技指数全年累计上涨23.45%，创2020年推出以来最佳年度表现 [1] - 国企指数全年累计上涨22.27% [1] - 全年行情由三条主线贯穿：资源与通胀（铜、黄金、石油、煤炭、钢铁）、科技与创新（半导体、创新概念、生物医药、锂电池）、金融与重资产（保险、银行、电力、基建） [1][2] - 年内铜板块涨幅最为亮眼，其次是黄金股及贵金属，半导体板块涨幅紧随其后 [1] - 各季度主线轮动清晰：一季度由DeepSeek大模型催化科技股，二季度转向内需和创新药，三季度科网股再度领跑，四季度金融板块表现突出 [1] 港股个股与IPO - 德银天下、哈尔滨电气、灵宝黄金位居年度涨幅前三，涨幅分别为665.9%、585.66%、527.26% [6] - 银诺医药-B、奇富科技-S、融创中国位居跌幅榜前三，累计跌幅分别为46.48%、46.35%、43.53% [6] - 全年共117只新股上市，同比增长67.14%，合计募集资金2856.93亿港元，同比大增224.11% [8] - 港股IPO市场融资额重夺全球第一 [8] - 宁德时代、紫金黄金国际、赛力斯、三一重工等4家公司募资额均超百亿港元 [8] - 19家A股上市公司赴港二次上市，合计募资1399.93亿港元，占总额近半 [9] 港股资金流向 - 全年南向资金净买入港股金额超14129亿港元，刷新历史纪录 [9] - 自互联互通机制开通以来，南向资金累计净买入金额已突破5万亿，达到51107亿港元 [9] - 南下资金单日净买入超百亿港元的交易日超60天，其中11个交易日单日净买入超200亿港元 [9] - 8月5日南下资金净买入358.76亿港元，为史上单日净买入最高金额 [9] A股市场年度表现 - 沪指全年累计上涨18.41%，年内一度收复4000点整数关口，创近十年新高 [10] - 创业板指全年累计上涨近50%，深证成指累计上涨近30% [10] - 科创50指数全年累计上涨超35%，北证50指数累计上涨近39%创历史新高 [10] - 微盘股全年累计上涨80.4%，强势领涨一众指数 [11] - A股全年成交额突破400万亿元大关，日均成交额维持在万亿以上高位，较2024年实现翻倍式增长 [11] A股行业与板块 - 有色金属、通信、电子三大板块全年涨幅分别高达92.64%、87.27%、49.40% [13] - 食品饮料、煤炭板块逆市下跌，跌幅分别为9.69%、5.27% [14] - 年末金银铜板块表现强劲，“科技牛”行情贯穿始终 [12] - 总成交额居前的股票多与AI、电子、新能源等赛道相关 [18] A股个股与市值 - 上纬新材和天普股份分别以1820.29%、1645.35%的涨幅位居牛股前列 [15][16] - 广道退、东通退以累计下跌94.18%、91.78%居跌幅榜前列 [16] - 中际旭创、东方财富、新易盛年成交额位居前三，分别为25089亿元、23747亿元、22992亿元 [17] - A股万亿市值俱乐部扩容至七席 [19] - 农业银行以2.38万亿元市值登顶，中国移动以2.15万亿元次之 [20] - 中国石油、贵州茅台、建设银行市值分别为1.89万亿元、1.85万亿元和1.72万亿元 [20] - 宁德时代、比亚迪首次突破万亿市值，分别达1.14万亿元与1.03万亿元 [21] 机构观点与展望 - 中信证券指出，2026年港股将在政策红利与外部风险博弈中开启第二轮估值修复 [9] - 投资需紧扣“业绩确定性+估值弹性”主线，聚焦科技、医药、资源品与必选消费四大赛道 [9] - 从配置上看，资源及传统制造业定价权的重估、企业出海仍是机构核心增配方向 [10] - 机构普遍认为2026年科技成长仍将是A股配置主线，市场可能呈现“先稳后升”格局 [22] - 浙商证券建议关注强Beta品种非银金融（保险、券商），机械（机器人）、基础化工、电新（碳酸锂）和电子（半导体） [22] - 高盛预计未来两年中国股市仍有38%上行空间，维持超配，预计2026年沪深300目标4600点 [22]