美国贸易政策调整 - 美国商务部下调13家意大利意面出口商的拟议关税税率 调整后Garofalo税率降至13.89% La Molisana降至2.26% 其余11家企业统一为9.09% 此前这些企业一度面临最高92%的关税 最终裁定预计于2026年3月12日公布 [2][3] - 特朗普签署公告 将软体家具、橱柜和浴室柜的关税上调措施推迟一年至2027年1月1日生效 原计划将软垫木质产品关税从25%提高至30% 将橱柜和浴室柜关税从25%提高至50% [3] 美委冲突与制裁 - 美军南方司令部于2025年12月31日对两艘所谓“从事毒品走私活动的船只”实施打击 打死5人 美军自2025年9月初以来对美方指称的“贩毒船”进行多次打击 迄今已导致逾百人死亡 [4][7] - 美国总统特朗普表示美军在委内瑞拉行动中摧毁了一座“大型设施” 但未提供更多细节 [7] - 美国财政部于2025年12月31日宣布对4家在委内瑞拉石油领域运营的公司实施制裁 并将4艘相关油轮列为被冻结资产 [8][9] 委内瑞拉原油供应 - 委内瑞拉奥里诺科重油带原油产量在2025年12月29日降至每日498,131桶 较两周前下滑约25% 该产区传统上几乎占据委内瑞拉全国原油总产量的三分之二 [10][11] - 因储存空间不足且出口速度放缓 委内瑞拉国家石油公司已开始在部分油田关闭油井 [11] - 分析认为美委冲突升级已对委内瑞拉石油出口形成实质性封锁 导致其被迫减产约50万桶/日 此类减产可能演变为长期供应退出 [11] 全球原油市场动态 - 2025年全年 WTI原油期货价格累跌约20% 布伦特原油期货价格累跌逾18% 年线三连跌 创历史上最长连跌纪录 [11] - 当前布伦特原油期货价格在62美元/桶关口遭遇明显压制 分析指出市场多空矛盾累积 油价上攻乏力 [11] - 分析认为随着OPEC+开始增产 2025年原油供给过剩压力不断增加 这是油价中枢下移的核心原因 且2026年一季度供应过剩压力可能进一步增加 [12][13] 油价前景与影响因素 - 分析展望2026年油价预计偏弱运行 或先抑后扬 宏观层面对油价下方形成支撑 但供需再平衡需要时间 [13][14] - 地缘冲突是主要不确定因素 若美委冲突导致委内瑞拉持续减产 油市供需结构有望改善 布伦特原油期货价格61美元/桶处于偏低估值区间 3月重回65美元/桶上方是大概率事件 [14] - 若俄乌和谈出现实质性进展 地缘风险溢价消除叠加俄罗斯产量回归 可能导致油价大跌 但短期内难有实质性和平协议落地 [12]