2025年港股IPO市场表现 - 2025年全年港股IPO募资额达2856.93亿港元，较2024年的881.47亿港元大幅增长224%，募资规模重返全球榜首 [1][2] - 全年共有117家公司在港上市，较2024年增长67.14% [1] - 2025年12月30日有6家企业同日上市，为全年画上句号 [1] - 平均每日成交额创下历史新高 [2] 市场复苏的核心驱动力：超大型IPO与头部效应 - 全年诞生8家百亿级港元融资企业，合计募资1424.69亿港元，占全年募资总额的52.75% [2] - 这8家企业分别是宁德时代（410.06亿港元）、紫金黄金国际（287.32亿港元）、三一重工（153.49亿港元）、赛力斯（142.83亿港元）、恒瑞医药（113.74亿港元）、三花智控（107.36亿港元）、海天味业（105.71亿港元）、奇瑞汽车（104.17亿港元）[2] - 在2025年全球十大新股榜单中，港交所占据四席，宁德时代以410.06亿港元募资额位列全球第二，紫金黄金国际、三一重工、赛力斯分别位列第四、第八、第九位 [3][4] - 前十大IPO中，超六成是具备全球竞争力的行业龙头 [4] A股公司的重要贡献 - 2025年共有19家A股公司登陆港股，合计募资1399.93亿港元，接近全年IPO总额的半壁江山 [5] - 这些A股企业覆盖新能源、高端制造、医药生物、消费升级等领域 [5] - 2025年港股前十大IPO中，A股上市公司及分拆子公司占据6席 [4] - 政策支持是关键，2024年4月证监会出台五项资本市场对港合作举措，2025年8月港交所优化《上市规则》，调整“A+H”发行人初始公众持股量要求至10%或30亿港元市值二者取其高，降低了合规门槛与时间成本 [6][7] 行业结构：科技创新企业成为核心增量 - 2025年港股IPO企业数量居前的行业分别是医药生物（20家）、软件服务（19家）、医疗设备与服务（8家）、有色金属（7家）和硬件设备（7家）[8] - 2025年12月30日同日上市的6家企业中，半数以上聚焦前沿科技领域，例如AI具身机器人研发企业卧安机器人、AI驱动药物研发企业英矽智能 [8] - 港交所制度创新构建了更具包容性的科创上市生态，包括2025年5月推出“科企专线”服务机制，支持特专科技与生物科技公司保密提交申请 [9] - 2024年9月，港交所下调第18C章（特专科技企业上市）最低市值门槛，已商业化公司从60亿港元降至40亿港元，未商业化公司从100亿港元降至80亿港元，并简化不同投票权架构科技企业的上市条件 [9] - 自《上市规则》第十八A章和第十八C章实施以来，共有88家生物科技和特专科技公司在港交所上市 [9] 市场储备与未来展望 - 截至2025年12月31日，共有逾612宗上市申请，其中包括549家主板、11家GEM，还有52家根据《主板上市规则》第二十章及第二十一章递交的申请，仍在排队处理的还有321宗 [1][10] - 德勤预测，2026年全年香港将有约160只新股上市，融资额不低于3000亿港元，其中包括7只融资额超100亿港元的大型新股 [12] - 瑞银预计，2026年港股将迎来150只-200只新股，募资额有望突破3000亿港元，或将再次成为全球新股市场募资额冠军 [12] - 未来市场关注的焦点包括大量A+H股上市申请人，以及科技、传媒及电信、医疗及医药、消费、国际公司、在美上市中概股等上市项目 [12]