壁仞科技IPO事件 - 国产GPU公司壁仞科技于1月2日正式登陆港交所，成为“港股GPU第一股”，发行价为每股19.60港元，开盘后市值突破1000亿港元 [3][17] - 公司创始人张文职业生涯始于华尔街，于2019年创立壁仞科技，并引领公司完成了多轮大规模融资 [3][17] - 壁仞科技在技术上取得突破，开发出第一代GPGPU架构及BR106、BR110、BR166等多款芯片产品，并推出系列硬件产品，成为国产GPU领域的代表性企业之一 [5][20] 松禾资本的投资与回报 - 松禾资本是壁仞科技的重要早期投资者，在2020年6月的11亿元人民币A轮融资中进入，并在Pre-B轮追加1000万美元，累计投资达2000万美元 [4][19] - 根据招股书，IPO前松禾资本持有壁仞科技1.89%的股份，以其首轮进入时的估值计算，该笔投资回报超过60倍 [6][20] - 松禾资本在2025年12月16日至2026年1月2日的18天内，连续收获三个IPO项目，包括科创板的昂瑞微、港股的五一视界和壁仞科技 [3][9][17][23] 松禾资本的投资策略与版图 - 公司投资主线聚焦于以人工智能为核心的数字科技、以基因科技为主线的精准医疗以及涵盖国产替代的创新材料三大方向，致力于解决产业链“卡脖子”环节 [7][21] - 在算力芯片领域，除壁仞科技外，还投资了国产Arm CPU企业鸿钧微、DPU芯片研发商星云智联，并在设计工具层面布局了芯耀辉 [8][22] - 在下游AI应用领域，投资了第四范式、小马智行、思谋科技等公司，在传感器领域布局了激光雷达、毫米波雷达、高精度惯导等 [8][22] - 公司管理规模已超过240亿元人民币，累计投资企业500家，其中早期和小型企业占比超过70%，收获超过80家上市或并购案例 [11][24] 行业背景与创始人理念 - 投资壁仞科技时，国内99.9%的GPU依赖进口，GPU被认为是人工智能的核心部件和发展瓶颈 [4][19] - 松禾资本创始合伙人厉伟认为，硬科技投资是“非共识投资”，需要与创业者共同成长，用时间和耐心等待技术开花结果 [13][27] - 公司坚持“投早、投小”，在2025年全年投资约12亿元人民币，覆盖近40个项目，其中不少是刚从实验室走出来的初创团队 [12][25] - 2025年，松禾资本全年募资超过32亿元，其中包括一只规模15亿元的细胞基因治疗专项基金，全年共有10个项目实现IPO [12][25]