文章核心观点 文章回顾了2025年影响原油市场的四个关键事件时刻，这些事件通过地缘政治冲突、贸易政策及产业制裁等途径，对原油供应、贸易物流及价格产生了显著冲击 [2][14] 时刻1：特朗普归来与对俄制裁 - 2025年1月20日特朗普宣誓就职，其施政纲领包括打压通胀，油价是关键环节 [2][16] - 为掣肘新政府，拜登政府在年初宣布对俄罗斯两大能源公司Gazprom Neft、Surgutneftegas及180多艘船只进行制裁，制裁自2月27日生效 [2][16] - 受制裁的两家公司原油出口约占全俄原油出口的30%，炼能占全俄的20%左右，消息导致原油盘面价格大幅拉升 [2][16] - 制裁实际影响明显，为规避制裁而成立的新出口公司占比有较明显提升，对影子油轮的制裁在年初对部分物流形成冲击 [2][16] 时刻2：关税战与OPEC增产 - 北京时间4月3日，特朗普宣布“对等关税”计划，主要内容为双重关税机制 [4][20] - 自4月5日起对所有国家进口商品统一加征10%的“基准关税”，自4月9日起对与美国存在显著贸易逆差的60个经济体加征差异化关税 [4][20] - 其中对中国本年内加征关税高达54%（20%+34%），中国随后出台反制措施，受此消息影响，原油盘面价格大幅回落 [4][20] - 4月份OPEC官方真正开始推出增产举措，虽然2025年1月后产量已环比抬升，但主因是限产下的超产行为，4月以后才步入实际的规模性增产 [4][20] 时刻3：伊朗冲突爆发 - 6月13日，以色列发动“崛起的雄狮”空袭行动打击伊朗，伊朗随后开展报复行动，双方于6月24日达成停火协议，冲突历时11日 [6][24] - 冲突导致霍尔木兹海峡断供风险加剧，国际油价在此期间大幅上行 [6][24] - 伊朗原油产量未因战争明显缩量，但后续伊朗油的浮仓出现大幅飙升，从5月份左右的2000万桶升至目前的5000万桶，平均约15万桶/日，转表外的量级不容忽视 [6][24] 时刻4：对俄制裁升级与柴油逼仓 - 2025年下半年（7月-11月），对俄制裁的升级和乌克兰对俄炼厂袭扰的加剧，加深了成品油尤其是柴油端的矛盾 [8][27] - 这带动了原油绝对价格以及月差的阶段性强势 [8][27] - 俄罗斯柴油出口占比约占全球总贸易量的约10%，其柴油出口从6月份的1000万桶/日左右下降到10月份的620万桶/日左右，降幅达40% [8][27]